近期赵老哥（不是那个8年一万倍赵老哥）在我群内做实战分析，我觉得很有价值，就把他的总结发出来

国庆节之后大盘运行了四天，股市牛市的热度渐凉,连续大跌四天，浇灭了很多人的热情

成交量从10.8号的3.4万亿缩量到10.11号的1.57亿，成交量的腰斩说明市场冷静和理性了不少。国庆节期间新开户的资金大概率被大跌唬住了，还没有进场

目前大盘尚处于技术性牛市范畴，周五回踩了重要支撑位置3180附近

短期能否继续上行取决于增量资金的进入。增量资金哪里来？

散户增加资金和新开户资金基本不可能了，可能的有大资金回补、国家队进入、保险资金还有互换便利资金以及大股东增持资金，就看监管怎么引导和上述大资金的解读了

美国Appaloosa对冲基金的老板，“抄底王”David Tepper表示:

1、如果这次刺激过后，经济自然恢复了，中国股市会涨;

2、如果刺激之后没用，中国gov通常不会认输，会直接QE，中国股市会涨。

股市牛熊三件套，基本面，增量资金和信心。基本面取决于宏观经济周期，财政政策刺激很关键；增量资金，央行政策刺激是关键；信心，股市直接相关的监管政策很关键

也就是说扭转股市熊市走势，长期走牛，必须是三箭齐发

节前一系列央行货币政策，股市监管政策刺激，市场情绪亢奋，增量资金入场，市场暴涨。周末财政政策落地，明天反应关键，现在三箭齐发

第一波是情绪，增量资金驱动，第二波结构行情，基本面，主线是关键，也就是大调整，分化之后走出主线，将是年底吃饭行情的关键

关于这一轮暴涨行情的底层逻辑，顶层设计的核心诉求是化债,化债只能靠持续释放更多更便宜的廉价货币。急牛疯牛的变现是不符合顶层设计的预期的，顶层设计希望的是慢牛和健康牛。那么这波慢牛健康牛会实现吗？这个是毋庸置疑的，这个关系到未来10年国运不能输的金融战

2018年贸易战之后，我国经历了银行去杠杆，但目前房地产企业负债率高，居民按揭买房基础庞大，在美联储高利息，中美利差背景下，国内楼市已经出现一定的危机，地方债压的喘不过气，此时，急需加杠杆解决问题

所幸，美联储终于扛不住开始降息了，中国央行决定下场，开始加杠杆了，这是改变通缩，走向温和通胀的开始，能刺激经济增长，增加居民财产性收入。股市搞起来，促进国内消费，带动经济，很多问题就迎刃而解了！

那么周六万众期待的财政部会议召开了。到底是超预期还是不及预期？这个直接影响明天的周一和这波中期货币牛市的大致走势

很多朋友关注的焦点：这次规模多大最为关键，2万亿是基准线，超过2万亿是超预期，低于2万亿是低于预期。这次多少最后也没公布

财神爷没有说具体的数据，他指出：

拟一次性增加较大规模债务限额，置换地方政府存量隐性债务这是支持化债力度最大的一大措施，是一场政策及时雨，将大大减轻地方化债压力，提振经营主体信心

原文最关键，“这次化债规模，是近年来支持力度最大的一次。”

历史上从2015年到2022，一共有3轮化债，最大一轮是2015-2018年，一共是12.2万亿，平均每年大概3万亿

所以，既然是近年来支持力度最大的一次，那么也就是说，这一次，至少大于3万亿。所以，毫无疑问是超预期了

因此，赵老哥认为：我们务必要珍惜3200点附近及下方的调整机会，如果有，不要错过

我们看下热点方向：

热点方向一：化债

我们从历史上4轮化债计算中国股市的上涨幅度：

第一轮(2015-2018年)化债发行共约12.2万亿置换债置换存量政府债务；上证指数期间上升了175%。

第二轮(2019年)发行1579亿置换债置换隐性债务；上证指数期间上升了35%。

第三轮(2020年12月-2022年6月)累计发行1.13万亿特殊再融资债。上证指数期间上升了39%。

第四轮化债(2023年1月-2025年12月)累计发债：已经发了3.4万亿，预计10月新增 6万亿，2025年新增5万亿，总共可能15万亿前后(先前我预计是13万亿，根据今天的财政部会议公众号·游资黄帮主预计多发债2万亿)

赵老哥认为：本次政策重点是化债和救房地产（注意是救不是再次繁荣），那化债将成为后续半年甚至一年内经久不衰的话题和热点，这个风口有多大，我相信不用赵老哥多说了吧

赵老哥粗略的推断：化债将成为本次题材的大主线，不信你问财政

环保作为PPP项目的重要方向，尤其是园林绿化、生态治理 等主要依靠政府财政支付的项目，在历史上有严重拖欠情况。截止2022年底板块，各类应收款项超1500亿元，相当于当前板块市值的25%

因此，这个部分将会是政府化债的主要方向

目前异动的蒙草生态趋势低吸关注。AMC部分：光大嘉宝 、信达地产 、银宝山新等趋势低吸关注；城投：云南城投、津投城开、合肥城建等，可以尝试分歧低吸

热点方向二：金融

这波金融主升已经走完了，但是还有穿越和补涨。整体等风险释放后再找机会。获利盘兑现后企稳还有起二波的预期

因此，如果金融穿越，10cm这块，中粮资本看做是连板结束后的穿越，周五切换到中油资本（小商品城更像是给中油提供强度的），等周一中油资本强势表态确认地位，之后中粮也未必就下去了，大概率跟着中油混

20cm四方精创取代银之杰的地位，也需要周一确认

中粮资本，可以关注。题材属于金融+中字头。周四也提到作为场上为数不多的活口周五有修复继续走强预期，而周五也确实再度冲板，但由于位置可能比较高(低位有跨境支付)，市场没修复起来(指数单边下杀)尾盘炸板回落，虽然最后是控住了异动(如果真要控，还得再控一天)，但这样走就有点低于预期，若下周能继续主动转强可能还有机会，但也是需要整体氛围配合更合适，但如果走势被动拉胯则要降低关注考虑逐步离场

热点方向三：泛科技

通过走势来说，科技核心还是华为。10cm从常山北明能否切换到海能达，20cm科蓝软件能否替代润和软件，目前还看不到预期，需要观察

赵老师认为：我们需要注意下跨境支付概念

跨境支付这个概念贴近泛金融概念，叠加杂合华为概念

而且，作为金砖会议分支题材，22号才会兑现，现在炒有预期差和兑现时间点维度

通过龙虎榜来看，一线游资平铺了跨境支付这个概念。所以这个题材火正常。而且这个题材只要抗过周一，周二必加速，短期热点无疑，至于底层逻辑是否真的好不重要

核心情绪主要看四方精创和小商品城，中军看中油资本、华峰超纤，我们需要观察明日分歧承接情况

热门方向四：消费、大消费

虽然周末的会议没有提到用来支持消费、三胎的一些措施

财政部的主场不谈消费的事儿，留给商务部或其他领导去宣布

赵老哥认为：为了解决当前消费和家庭面临的问题，在月末时，我觉得我们还有可能会额外宣布1-2万亿的超长期特别国债。所以消费这块仍可以低吸关注

周五婴童方向在早盘有所异动、贝因美、西部牧业、熊猫乳品、品渥食品等仍可以低吸趋势持股

综上，赵老哥认为：大盘下周先看反弹3317，甚至站稳3320点。如不能站稳就看缓慢回落3084缺口了。不要怕，一切的回落就是为了日后更好的上涨

节前疯涨监管降温，节后一周四天暴跌，指数尚未企稳、个股一地鸡毛，新入市者套在高位

周末财政部释放政策利好，证监会发声打击违规减持，呵护市场之意明显。可以看出，村里想涨怕疯、谨小慎微的心理，臆想人为控制市场走慢牛之势，良苦用心，可见一斑。但市场有其自然规律，尤其是大A市场结构以散户投资者为主，人为干涉往往适得其反

接下来走势取决于大资金为主的机构投资者，何时企稳和继续上行取决于增量资金进场多少以及国家政策的战略定力和后续监管的规范性

按照国家意志，本轮行情还未结束，前期以金融、地产、科技为主的只是第一波

——赵老哥分享内容到此结束——

以下是赵老哥9月份复盘战绩和群内聊天记录