1月25日，美国时间周三盘后，特斯拉公布了2023年第四季度及全年财报。财报显示，特斯拉第四季度营收为251.67亿美元，同比增长3%，略低于分析师平均预期的257亿美元；按照美国通用会计准则（GAAP）计算，净利润为79.28亿美元，同比增长115%；按非GAAP计算，调整后每股收益0.71美元，低于分析师预期的0.74美元。特斯拉2023年全年营收为967.73亿美元，较2022年增长19%；按照美国通用会计准则计算，净利润为149.97亿美元，同比增长19%；按照非美国通用会计准则计算，调整后每股收益3.12美元。特斯拉去年第四季度生产494,989辆电动汽车，交付484,507辆；全年生产1,845,985辆，交付1,808,581辆。

没想到，一公布财报，特斯拉股价收盘暴跌12.13%，市值一下子缩水798.84亿美元！究竟是什么原因让市场投资人如此恐慌，总结起来大致有以下几点：

1、为了挽回销售颓势，特斯拉再次祭起降价大旗，今年1月12日，特斯拉中国官网再次下调Model 3和Model Y的价格。降价后，Model 3起售价为24.59万元，Model Y 起售价25.89万元。这也使得特斯拉的毛利率只有毛利17.6％。持续的降价，虽然换回来一些销售数据，但毛利率不断下滑已经是不争的事实了。

2、车型老化，一直都是Model Y和Model 3 两款车型打天下。尽管去年底推出了Cybertruck，但交付困难，且难以在中国上牌。

3、特斯拉一直宣称的自动驾驶软件，于2023年12月发布了最新版的完全自动驾驶（FSD）系统，本来准备用FSD换取高毛利，但苦于不能进入中国市场，国内以华为为代表的ADS2.0自动驾驶软件的崛起，FSD的优势已经远不如马斯克宣称的那样遥遥领先。恰恰相反，从用户反馈的情况看，华为的ADS2.0更胜一筹。

4、特斯拉为了降低成本，将其车的内饰搞得极其简陋，还洗脑般宣传说是简约。但凡看过、开过国产新能源车的用户，都斥之为丐版！不比不知道，一比吓一跳。原来智能机时代，某些人总DISS中国厂家堆料；没想到冰箱、彩电、大沙发、投影屏幕也搬上车了，其豪华度、舒适度满满的诚意，一下子就俘获了不少中国消费者。不仅如此，我们用电子产品快速迭代的方式，三个月一小跑，一年一大跑，据悉，2024年，国内将要推出的新车型将超过100种！这是西方国家车企远远不能做到的。即便特斯拉也是6-7年没有大的改版了。

5、为了和比亚迪等中国车企区分开来，马斯克又讲起了神话，宣称特斯拉是一家AI公司，一家机器人公司。尽管前段时间传出特斯拉的擎天柱机器人视频造假！如果马斯克再不讲点新故事，华尔街真的会把特斯拉搞成一家传统燃油车公司估值，而这些公司市盈率在几倍到十倍之间。这样一来，特斯拉股价还将继续暴跌。毕竟，目前特斯拉的市盈率有67倍之高。

6、其实，马斯克本人也清醒看到了这一点。财报中，管理层并未如往常般给出具体业绩指引，而是模糊警告称“增长率可能会明显低于去年”。财报电话会上，马斯克称赞中国汽车制造商是世界上最具竞争力的汽车公司，并表示在没有设置贸易壁垒的情况下，中国车企将在全球范围内“吃掉”（demolish）其他大多数竞争对手。作为极少数，深谙中美两国文化、技术底蕴的马斯克，显然比其他西方汽车公司老板更早看到了危机。如果不是美国、欧盟在其中设置了各种障碍，中国车的出口速度会更加迅猛。

7、当然，我们自身也不能沾沾自喜！毕竟国内新能源车参与方，除了比亚迪、理想两家公司盈利之外，即便是华为加持的问界生产厂家赛力斯，刚刚公布的财报显示，预计2023年度实现营业收入355亿-365亿元，同比增长4.09%-7.02%；预计2023年亏损21亿-27亿元。但赛力斯对前景充满乐观，其同时表示，四季度M7上量、M9上市发布，公司盈利能力有望进一步增强。有机构预计，赛力斯将在2025年实现盈利。

8、今年一开年，各家车企拿出开战即决战的架势，纷纷开始降价模式。1月15日，理想L7/L8/L9全系均推出优惠活动，不同车型版本降价范围在3.3万元-3.8万元。早在去年，比亚迪为了冲量，所有车型降价3000-20000元之间不等。长安汽车优惠3万元。零跑汽车现金优惠1.7万。极越01全系官降3万元。荣威D7 DMH，最高优惠1.6万元。

降价对于消费者而言，当然是好事。但一味降，从长期看，也未必就是好事。如果一家企业没有利润，是不会长期投入大量研发资金的。久而久之，搞不好还有破产风险。已经有媒体列出了长长的死亡组名单！或许年底，有的品牌将彻底被市场抛弃。

以去年3季度蔚小理三家公司毛利率看，除了理想、蔚来毛利率为正，小鹏是负的，即使是蔚来，销量不如预期，摊子也铺的太大，整体也是亏损的。

9、放眼当今全球车市，以日本、韩国、德国为代表的传统燃油车还在苦苦挣扎，但似乎丰田等去年财报只有中国区是下滑的，其他市场还在增长，这也让丰田章男更加蜜汁自信，认为燃油车还有未来。而美国的特斯拉，以及众多中国车企，却在加大研发力度，迭代速度，以迅雷不及掩耳之势，抢占新能源车市场，增速远远高于传统燃油车。而德国大众、宝马、奔驰等过去豪车车品牌，有的还在矜持，有的早已放下身段，选择与中国车厂合作。中东的土豪们，则选择大笔投资于中国车企。

如果说新能源车上半场拼的是电池、电机、电控等三电系统，那么下半场就是拼自动驾驶、智能座舱了，谁家能够抢得先机，谁就能赢得下一个十年！