3月1日沪深两市震荡整理收小阳，消费电子板块意外成为市场“主角”，板块涨幅达到 4.2%，共有8只股票涨停，其中思泉新材和超频三涨幅达20%。近期，中信证券也在大喊消费电子拐点已到，消费电子行业将出现“L”型回暖。消费电子板块大涨的背后，主要有两大动力和三大要素推动，这些动力和要素给消费电子板块带来了新的机遇，有两个行业会因此受益。
在资本市场中，数据的作用至关重要。近期就是两大数据对消费电子的上涨起到了推动作用。一是手机销量的大幅增长。今年1月，中国市场手机出货量达到了3177.8万部，同比增长了68.1%。对于消费电子行业而言，是久旱逢甘霖，极大提振了市场信心。二是OLED景气度的回升。据金融界报道：“OLED的产能利用率得到了提升，京东方、华星光电、深天马、维信诺等公司的智能手机OLED订单也有所增加。一些公司预计其智能手机OLED产线产能将在第二季度全面投产”。
手机市场逐渐回暖，主要是因为以下三大要素：
1、新一轮的换机潮已经来临。消费者通常会在手机使用一段时间后考虑更换新设备，以获取更好的性能和功能。
2、手机正在逐步享受AI带来的红利。去年以来，具备 AI 大模型的手机销售火热，例如，OPPO推出的 70 亿参数的大模型手机，首发销量比上一代同比增长317%，荣耀大模型手机也热销。AI手机取代智能，分布式AI“植入”手机已成新趋势，未来更多的AI大模型手机将推出。科技才是驱动消费的原动力，AI手机将加速换机潮。
3、华为麒麟芯片的回归。华为突破封锁，麒麟芯片再度问世，激发了华为粉丝的购买热情，2023年华为手机销量猛增79%，国内市场份额挤进前3。
正是这三大要素，推动手机销量回暖，此外，消费电子领域的拐点还有AI pc、苹果头显等的因素共同推动。
在消费电子领域，投资者可以关注两个关键因素：一是新科技的应用，二是最确定的赛道。具体来说，新科技包括 AI PC 和 AI 手机的推出。随着技术的发展，AI 将成为旗舰手机的标配，而AI终端需要个人大模型和终端相结合，这意味着终端内部电子元件集成密度更高，芯片等核心计算元件功率密度将更高，散热需求也将因此增长。同样，AI PC 的推出也对散热提出了更高的要求。如果消费电子市场回暖，散热行业的景气度将显著受益，相关受益股包括思泉新材（301489）和飞荣达（300602）。
思泉新材（301489）是一家多元化功能性材料提供商，以热管理材料为核心，公司的产品布局完善，产品包括人工合成石墨散热膜、人工合成石墨散热片等。公司的业绩增长有3点：1、预计散热市场会扩容；2、公司进入北美大客户供应链；3、热管、导热垫片高增长，公司出现产能不足问题，拟投入2.7亿元建设高性能导热散热产品项目，投资后可增强公司盈利能力。
飞荣达（300602）主要生产导热材料、电磁屏蔽、轻量化等产品，公司产品广泛应用于消费电子、通讯、新能源等领域。作为华为散热的核心供应商，飞荣达的未来增长点主要有以下3个方面：
（1）受益AI服务器多重驱动：英伟达高端GPU对华出口受限，华为昇腾一体机最受益。公司有望受益华为AI服务器增长。
（2）智能硬件方面：受益华为手机销量复苏，以及公司未来新产品导入放量+不锈钢 VC 渗透率提升，可实现销量增长与单机价值量提升。
（3）受益PC 销量回暖以及AI PC出货。 AIPC 发展带来散热及电磁屏蔽等产品的增量需求，公司产品有望打开量、价成长空间。
另一个最确定的赛道是折叠屏。随着技术的进步和成本的降低，折叠屏的渗透率将不断提升。华为作为折叠屏手机的领军企业之一，计划在2024年实现700万-1000万部的出货目标，而2023年是260万部，最高增幅将近3倍。折叠机的两大核心技术分别是屏幕与铰链，相关受益股包括精研科技、日久光电和东睦股份。
精研科技（300709）深耕消费电子MIM行业多年，公司MIM零件用于折叠屏手机核心机构件中的转轴，技术实力行业领先，目前已打造六大业务板块，精密塑胶、散热模组、电子制造业务协同优势显著。凭借在MIM零部件领域积累的材料创新能力、精度控制能力和一致性管控能力，纵向切入价值量更高的折叠机铰链MIM组件业务。预计2024年随着MIM组件业务客户的持续扩展和渗透率的提升，公司业绩有望迎来量价齐升。
东睦股份（600114）是国内软磁材料龙头企业，子公司富驰高科是国内最早成立的MIM 企业之一，公司作为华为供应链企业，有望受益国内份额领先折叠屏手机品牌放量。
在当前的消费电子领域，AI和折叠屏技术正在成为引领市场回暖的两大引擎。新科技如AI手机和AI PC的推出，正在深刻改变我们的生活方式和工作习惯，为消费电子市场带来了新的增长机遇。同时，折叠屏技术的持续发展和成本降低，也为行业带来了更大的市场空间。据IDC最新预测，2024年全球折叠机将增长37%，出货量达到2500万部。抓住市场变革中的核心要素，才能比别人领先一步。
