【盘面分析】

美国PPI数据超预期，显示通胀回落仍不及预期，美联储提到加息将会“推迟”，但是美股继续强势，离历史新高只有不到1%的距离了。外围市场明显走高，A股市场5月以来也是高位震荡行情，这个位置市场分化严重，政策面和消息面比较平淡，这与“五穷”的行情有一定的关系。目前策略上依然是多头看反弹的节奏，切勿追涨杀跌，反而可以选择调整后的低位进场参与。

骑牛看熊发现央行提出统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，杭州、西安放开限购政策，深圳优化限购区域及限购条件。地产股股价对于政策的反应通常快于基本面的复苏，当前地产板块估值处于低位水平，地产股的底部也已基本明确。政治局会议对房地产定调的转变，以及对未来政策进一步释放的强预期或带动此轮板块上涨行情。随着宏观政策协同发力以及房地产供需两端政策持续跟进，尤其是核心城市在政策带动下，市场活跃度将进一步增加。

三大指数开盘涨跌不一，两市个股跌多涨少，题材板块方面云游戏、水产品、BC电池等板块表现较强，CXO、家庭医生、合成生物等板块表现较差。光伏板块盘初走强，绿康生化涨停，阿特斯、宇邦新材等纷纷跟涨，隔夜美股光伏概念股多数收涨，SunPower涨92.9%，Maxeon太阳能技术涨52.2%，iSun涨14.6%，Ascent太阳能技术涨7.4%。传媒、游戏股开盘继续活跃，星辉娱乐20CM涨停，凯撒文化涨停，天舟文化、大晟文化等跟涨，美股游戏驿站周三继续上涨60%，该股周二上涨74%。此外，星辉娱乐在互动平台表示，公司已与上海玄霆娱乐信息科技有限公司签订授权协议取得《庆余年》授权。

低空经济概念探底回升，新研股份20%涨停，安达维尔、上工申贝等快速跟涨，将在航空器适航审定、低空飞行服务保障、基础设施建设标准、市场准入管理、安全监管等方面加强研究和谋划。房地产板块异动拉升，天地源涨停，大名城、招商蛇口等跟涨，深圳出台分区优化住房限购政策已满一周，单周过户量创2021年5月以来近三年新高。化纤板块震荡拉升，南京化纤4连板，聚杰微纤、苏州龙杰等涨幅靠前，自4月下旬以来，国内多套聚酯装置减产检修，整体检修产能合计280万吨。平安证券指出，PTA、涤纶长丝逐渐进入检修周期，局部供应或趋紧。

芯片半导体板块异动拉升，HBM方向领涨，蓝箭电子、通富微电冲击涨停，近日两家全球最大的存储芯片供应商——SK海力士和美光都已经表示，2024年的高带宽存储芯片（HBM）已经售罄，而2025年的库存也几乎售罄。化工、化肥股异动拉升，龙星化工涨停，川发龙蟒、川金诺等跟涨，2023年基础化工指数整体下行，2024年一季度经济数据超预期，随着海外补库及国内节后开工旺季，需求边际复苏，部分化工品迎来涨价，板块估值触底反弹基础化工指数延续涨势。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周三低开低走，始终未能强势反弹拉升，盘中出现了3连阴的走势。券商股的大跌，导致指数始终没有明显的反弹迹象，这里要注意行情的变化，特别是在金融股松动后，没有资金护盘的迹象，也说明主力资金在这里是任其所为，没有明显的护盘意愿。接下来注意上证指数能否在3120点之上稳住。

创业板指数周三继续受到5日线和10日线的压制，这个位置要注意中小微个股继续调整，重新回到1800点附近。股市微观流动性后续有望进一步改善，北向、公募等更多增量资金有望布局，有利于核心资产的行情演绎。内外环境整体有利于市场持续企稳向好，未来股指总体预计将保持震荡上扬格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。

接下来注意创业板指数能否在1820点之上稳住。

【淘金计划】

近一月市场整体走势震荡，交投活跃度并不算低，市场风格再度出现转向。随着新质生产力和新一轮国企改革的推进，国资企业有望继续凭借高市场占比与高并购成功率成为驱动A 股并购重组市场发展的重要力量，以科技型央国企为代表的产业并购或将引领下一次的并购热潮。根据传统大小盘风格轮动框架，在经济上行、流动性偏紧的环境下，大盘风格通常占优。经济改善、流动性或阶段性挤压均有利于大盘风格占优。

题材板块中的房地产、水产品、家居用品等概念是资金净流入的主要参与板块，Sora、证券、CXO等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现自4月末中央政治局会议提出消化存量和优化增量的政策方向后，各地纷纷加大力度出台放松限购、鼓励“以旧换新”等举措，上周除了深圳局部优化限购措施外，杭州、西安完全打开限购。虽然销售数据暂无起色，但基本面没有继续恶化，就意味着并不拖累政策博弈。

短期内地产板块行情仍会延续，同时，市场对于一线城市进一步松绑限购仍有期待，这对于后续板块行情或也将起到一定的支撑。但是否能有更显著的持续性行情仍取决于最终全国基本面能否兑现。

中长期看，楼市的真实复苏是房地产板块行情延续的充分且必要条件。短期看，地产板块上涨能否延续，取决于未来一段时间内政策出台的力度。虽然地产股谈安全边际为时尚早，基本面不支撑价值，但政策博弈价值凸显。

后续如果有更加明确的“消化存量房产”的细则，可能将会成为本轮板块复苏的锚。地方层面，据各地政府网站，深圳非核心区限购放松，杭州、西安取消限购，当前仅剩一线及海南、天津部分区域限购。以旧换新范围持续扩大，郑州八区全面推行以旧换新，深圳、武汉、西安等地均表示支持以旧换新。