今天看到个事儿，很有意思，一只叫做南方瑞合定开的基金，把过去三年收的3447万元管理费，全部返还给基民了。

从基金的净值我们也可以看到，9月5号这天大涨4.61%，其实就是把每年1.5%，三年一共4.5%的管理费加上去了。

不过即使加上这4.5%的管理费，这只基金过去3年依然亏损了10%。

之前有基金打出“不赚钱不收管理费”的旗号，但是已经收了的管理费又退回，历史上还真是第一次。那是不是基金公司良心发现，真的选择和基民站在一起呢？以后不赚钱继续不收费呢？

我觉得可能性很小。

首先，退还管理费确实值得称赞，揣到到兜里的还能拿出来，基金公司还是很讲规矩的。

不过呢，南方基金选择退费，可能也有点想借势打广告的意思。

第一，退费的这只基金规模只有7个亿，而南方基金管理的资产总规模是1.2万亿。退费金额是3700万，而南方基金去年全年的净利润是20个亿。南方基金真要“良心发现”，是不是应该把所有亏钱的基金管理费都退了？

第二，退费的这只基金是三年定开基金，说白了就是每隔三年只有一次销售窗口。所以选择在这个时候退费，可能也是想通过营造声势，让更多人去买基金。至于下一个三年，如果亏钱了还会不会退费，那就不得而知了。

但是话又说回来，这事儿咱们就得论迹不论心，不管人家出于什么目的退钱，只要退了，那就值得称赞。要是兰兰、坤坤啥的能学学这家基金公司，现在口碑也不至于这样。

行情方面，简单聊一聊。

最近几天，银行、电力等红利赛道比较惨，中证红利指数年内投资回报率已经转负了。大家开玩笑说，股民惦记着利息，人家惦记着本金。

不过我自己是不担心的。现在A股最大的潜在买家，除了国家队，就是险资了，而险资，是一定要买红利的。

现在由于保险新规，9月份会迎来两波产品价格的下调，从而降低保险的负债利率，从而刺激保险会增加权益资产，尤其是高股息权益资产的配置。

理由很简单，国债收益率已经打到2%，全市场除了工商银行、中国神华这样的大盘股，已经找不到能稳定收益率5%的产品了。

只要资产端每年的回报能有5%，负债端产品给个3%，每年就能躺赚2%的息差，这是保险行业赚钱的基本逻辑。

所以呢，红利跌下来还是可以买，我自己最近就撸了5W+的红利资产，有主动基金，也有被动基金，后面走着瞧。

至于大盘什么时候止跌，这个问题没法说。我一个干私募的朋友跟我透露，最近好多私募基金公司都倒了，产品要清退，相当于被迫止损，所以给市场带来很大的抛压。最近市场下跌，卖的最凶的不是公募，不是北上，而是险资。

私募的竞争压力可比公募大多了。全国一共就150张左右的公募基金牌照，但是私募基金可是有上万家，有些小私募管理的规模只有几百万、一千万，根本养不活一大帮子人，除了退出没有其他选择。

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风险提示：股市有风险，投资需谨慎。