文/三娘子

王健林可能要失去万达影业的控制权，这是低调数年的王健林传出的不多的消息。

从外界来看，已经很久没有听见这位曾经的中国首富的消息了。随着房地产“大厦崩塌”，那些产业上的巨人们，也逐渐消失了声音。

但相比随便就是一个小目标时，外界的“羡慕嫉妒恨”，如今的人们更热衷于吃这样的瓜：曾经塔尖上的资本家，最终不也是一屁股债务、潦倒离场？

因珠海万达IPO受阻，为解资金的燃眉之急，此前万达已经清仓AMC，转手东方影都，出售未开发的比佛利山庄地块，并传言计划削减或出售传奇影业的股份。

临近12月底，珠海万达商管如期上市计划遇阻，这意味着万达面临400多亿的兑付压力，为应对当前的流动性压力，12月6日，万达集团宣布将放弃旗下万达电影（002739.SZ）实控权。王健林第四次出售万达电影股权，倘若此次交易完成，万达电影将不再“姓王”。

好在，最新消息称太盟投资集团(PAG)与大连万达商管集团共同宣布签署新投资协议。太盟将联合其他投资者，在其2021年的投资赎回期满时，经大连万达商管集团赎回后，对珠海万达商管再投资。也就是说，王健林不需要通过出售万达电影来解决资金困境了。

王健林被认为是中国一众房地产开放商中因为掉头早而躲过滔天巨浪的幸存者，但这位前首富的后退计划，显然还没有终止的迹象。

而2023年末时分的万达电影，已经绝不止是万达系的锦上添花业务；事实上，自2017年将酒店和文旅资产出售给融创和富力后，万达集团旗下核心资产主要为万达电影和万达广场。

如果再次失去万达电影，昔年巨富王健林，还剩下什么？

从青岛地标建筑珊瑚贝桥上远远望去，朝阳山上，“东方影都”四个钢架结构的大字错落矗立，和地球另一端美国洛杉矶以北山顶上的“Hollywood”遥相呼应。但如今，属于王健林的梦想，就像远隔着的冬日黄海一样，在迷雾重重的时代航道上，难以看清未来方向。

01

电影困局

时间回到2006年的万达工作总结会。彼时的王健林刚过五十，王思聪还不是招惹是非的网红，年富力强的他完全不像如今的精瘦。那时候意气风发的他甚至表示：“电影是一个没有天花板的产业。”

2006年时，中国电影市场全年票房26亿，这个体量，甚至都不能被称为一个产业；但在新冠肺炎疫情发生之前的2019年末，电影市场大盘已经超过了600亿。不到二十年的时间，这个增数已经足以证明王健林的远见。

企业家的远见之外，万达恰恰具有先发优势。早期万达院线旗下的影院均为直营，且基本位于万达广场内。万达院线在2008年成立了影院规划设计部、市场部、发展部，通过组织架构上的一系列调整，开始在项目的选址和运营规划上下功夫。等到2009年结束时，万达院线便以超过8亿人民币的年度票房收入首次成为国内第一，且牢牢坐稳头把交椅直到今天。

当然，题外话是，王健林和万达电影的大发展中，一定程度上也成就了王思聪娱乐圈纪委书记的名声。

到了2012年，万达集团宣布以26亿美元正式并购北美第二大电影院线AMC，一跃成为全球最大的电影院线运营商。彼时在美国也有批评的声音，称不可能出现跨洲的院线公司。但当时王健林的回答，无疑极具我们当下说的——企业家精神。

彼时王健林面临国际上的质疑时，他说，“我想以前还从来没有过飞机、火车呢，现在不也有了。如果想从来没有就不做，那永远不会有新的东西出来。”

这话说的多好啊，好到你都不敢相信，这会是一位如今被流量定位为资本家的房地产开发商说出来的话。

从前10年看，王健林无疑是有野心和梦想的。王健林对电影业务的展望。在他的认知里，万达进入一个行业的目标要么是“中国第一”，要么是“世界第一”，因为只有做到第一，才能利用品牌延展性和关联性去做很多畅想。而他对于万达电影的畅想，一度是“2020年我们的院线力争占到全球电影票房的两成”。

只是，即便是被现实所验证过的远见，显然也有明确的保质期限。讽刺的是，恰恰也是到了2020年，电影产业的天花板如同泰山压顶一般沉降，别说天花板，在疫情三年最艰难的时刻，这个产业连茅屋都没有了。

02

地产焦虑

但就像这一次，万达试图卖掉万达电影来拯救商管一样，文化产业屡屡陷入困境的背后，无非还是主业凋零所带来的冲击和英雄末路的无奈。

算起来，今年已是珠海万达商管冲击港股IPO的第三年，今年6月珠海万达商管也已经第四次递交招股书。但距离年底只剩二十多天，想要上市的希望正在越来越小。如果不是有新投资的出现，留给万达的，可能只有只有赔付380亿这一条路了。

但此时的王健林，哪里是那个随便一个小目标的万达掌舵人呢，别说赔300亿，万达现在连6亿美元都拿不出来了。11月底，万达商管在港交所公告，计划将2024年1月到期的一笔6亿美元的债券展期。不过好在方案很快获得了债券持有人通过，仅仅用了不到两周，并且参与投票的投资者支持比率达到了99.3%。

之所以万达的债务并没有像其他房企那样暴雷，而是获得了投资人的认可，一方面还是因为相对其他房企来说，万达的展期时间只有一年，不算太长，年内就分四次还清。此外，万达整体大盘子的业务经营还算良好，在经济下行周期里，万达广场依然还是一只巨大的现金奶牛，数据显示，2023年上半年，万达广场新开业12个，累计开业484个，总租金收入263.2亿元，同比增长4.5%。在风雨飘摇之际，对于投资人来说，这也是不可多得的优质资产。

不过，从万达电影到万达商管都可以发现，相比许家印等任，王健林如今即便陷入困境，看起来也要体面得多。从蝉联中国首富，变成中国首“负”，再到三年筹集6000亿成功瘦身度过危机，再到现在不得不再次四处奔走筹钱、又再度获得支持，王健林从来就没有输。但到底谁输了呢？

看看那些空置的写字楼、商铺、看看餐饮业、地产业的经营数据、看看民间投资的增长曲线、看看亮亮丽君夫妇……这些里面或许都会有真正的答案。

一定程度上，王健林的困境，其实从来不是王健林的困境。甚至我们可能说，如果不是时势如此，以王健林在风吹草动之前就嗅到先机及时壮士断腕、在如今这样危急的情况下依然能够腾挪自救，难以想象如果这十年我们依然延续了此前的增长潜力，王健林和他带领的万达，会成长为怎么样一个真正的全球巨头。

但世事没有如果。当我们已经越过增长的抛物线顶端，再想复制抛物线另一面的辉煌，无疑是痴人说梦了。

这是一个不适合有梦想的时代，但更为痛苦的是，即便是王健林，也别想就此躺平。因为当增长不再持续，未来总会有更多的窟窿需要填平。