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在中国商界，许家印和王健林都是耳熟能详的名字。他们曾经都是中国首富，也都曾经面临过巨额债务的危机。他们的结局却截然不同。许家印因涉嫌违法行为被采取强制措施，恒大集团陷入债务违约的泥潭。

王健林则通过断臂求生的方式，成功化解了万达集团的债务风险，重回商业舞台。为什么同样巨额欠债，许家印和王健林的命运却如此不同呢？

一、二人的辉煌往事

许家印和王健林都是从房地产起家的企业家，他们都利用了高杠杆的模式来扩张规模和增加收入。然而他们在扩张的方向和方式上有所不同。许家印更多地依赖于土地储备和预售模式，而王健林则更注重商业运营和资产轻重的平衡。

许家印在金融危机后，借助政策刺激和低成本资金，大举拿地建房，在全国各地形成了恒大帝国。他还涉足了文旅、康养、冰泉、粮油等多个领域，并进军了新能源汽车。这些业务都需要大量的投入和长期的回收周期，而恒大的现金流则主要依赖于房地产销售。这就导致了恒大的负债规模不断膨胀，到22年底达到了2.44万亿元。

王健林着手开始了海外扩张和多元化发展的战略。他先后收购了美国AMC影院、英国Sunseeker游艇、西班牙马德里竞技足球俱乐部等知名品牌和资产，并在全球各地建设了万达广场、万达酒店、万达文化旅游城等项目。这些项目也需要巨额的资金投入，并且面临着政策风险和市场竞争。到22年，万达集团的总负债规模也超过了3000亿元。

二、不同的应对和结果

许家印和王健林在面对债务危机时，采取了不同的应对策略。许家印更多地依靠自身力量来解决问题，而王健林则更多地寻求外部帮助来化解风险。

许家印在一七年之后，开始了“三年去杠杆”的计划。他通过出售部分股权、发行可转换债券、增加预售款等方式来减少负债。他还变卖了部分个人资产，比如香港豪宅、私人飞机等套现了几十亿。

这些措施并没有改变恒大的根本问题，即现金流紧张和债务规模过大。恒大的债务危机爆发，导致了多个债券违约、多项诉讼、多方抗议和多重监管。许家印也因涉嫌违法行为被采取强制措施，恒大集团的未来充满了不确定性。

王健林则进行了“资产轻”的转型。他通过出售万达文化旅游城、万达酒店、海外资产等重资产项目，换来了大量的现金流和减少了负债。他还通过引入战略投资者、发行优先股等方式来增加资本金和降低成本。同时王健林的老婆在其中也发挥了很大的作用。

王健林还积极与政府部门、银行机构、债权人等沟通协商，争取了更多的时间和空间来进行重组和上市。王健林通过这些措施，成功地化解了万达集团的债务风险，重塑了万达的商业模式，为万达的未来发展奠定了基础。

三、如何看待？

许家印和王健林的性格和风格有所不同。许家印是一个敢于冒险、追求规模的企业家，他喜欢用高杠杆的方式来扩张业务，不断开辟新的领域和市场。

他对自己有着极强的自信和控制欲，不愿意放弃自己的核心资产和业务，也不愿意接受外部的干预和监督。许家印认为自己可以凭借“大到不能倒”的优势来绑架别人，甚至想通过技术性离婚来逃避债务。

王健林是一个稳健、务实的企业家，他注重商业运营和资产轻重的平衡，不断调整自己的战略和方向。他对自己有着清醒的认识和底线，知道什么时候该放手什么时候该坚持，也知道如何与外部环境相适应和协调。他认为自己要为自己挖下的坑负责，哪怕是亏损也要甩卖资产来还债。

结语：

许家印和王健林都是中国商界的传奇人物，他们都曾经创造过辉煌的成就，也都也都经历过危机的挑战。他们在面对债务危机时，展现了不同的性格和风格，也导致了不同的应对策略和结果。