今天来讲讲什么是股票除权与除息。

在股市中，当上市公司进行分红（现金股利）或者送红股（股票股利）时，为了保持股票价格的连续性和公平性，交易所会在分红或送股的当天对股票进行除权（针对送红股）和除息（针对现金分红）处理。

1. 除息（XD，Ex-Dividend）：如果公司宣布发放现金股利，那么在股权登记日之后的第一个交易日（即除息日），股票开盘价会自动下调，下调的金额大致等于每股派发的现金股利。就是说，如果你在除息日后买入股票，就不再享有这次分红的权利。

2. 除权（XR，Ex-Right）：当公司进行送股或者配股时，股票数量增加，为了保持股东权益总额不变，每股股票的价值会相应减少，这一过程称为除权。在除权日，股票开盘价会根据送股比例进行调整。

3. 除权除息（DR，Ex-Dividend & Ex-Rights）：如果同时有现金分红和送股，那么就会同时进行除权除息处理。

除权除息日对股价的影响主要体现在以下几个方面：

1. 短期股价波动：在除权除息日前后，由于市场预期的变化和投资者行为的调整，股价往往会出现波动。分红方案公布后到除权除息日之前，一些希望获取分红的投资者可能会买入股票，推高股价；而除权除息日后，部分投资者可能因分红结束而选择卖出，导致股价短暂下跌。

2. 市场参与度和流动性：除权除息可能增加股票的市场参与度和流动性，尤其是对于那些分红稳定的蓝筹股，可能会吸引价值投资者和寻求稳定收入的投资者入场。

3. 长期影响：长期来看，股价的走势更多地取决于公司的基本面、行业动态、宏观经济环境以及市场情绪等因素。除权除息本身并不改变公司的内在价值，因此股价最终会围绕其真实价值波动。

综上所述，除权除息日对股价的直接影响表现为股价的下调，但这种调整是会计意义上的，并不代表公司价值的直接缩水。股价的实际表现还需结合多种因素综合判断。

长期来看，市场通常会对优质公司的除权除息行为给予正面反应，股价可能逐渐填权（即股价回升至除权前水平或更高）。

但总有例外，沃伦·巴菲特领导的伯克希尔·哈撒韦公司之所以几乎从不分红，5月底收盘公司股价达到62万美元。

巴菲特坚信，将公司利润重新投资于现有业务的扩张、效率提升或新项目的开发，能够为股东创造更大的长期价值，相较于直接分红而言更为有利。

巴菲特认为，伯克希尔拥有高水平的投资能力，能够通过内部再投资或外部并购等方式，以高于平均市场回报率的方式使用资金，因此保留盈余比分红更能增加公司和股东的财富。伯克希尔的历史股价表现证明了这一点，自1965年以来，其A类股票的增值幅度远远超过了标准普尔500指数的增长。

伯克希尔经常保有大量现金储备，巴菲特倾向于将这些资金用于寻找并抓住市场上出现的绝佳投资机会，如在经济衰退期低价购入优质资产。

当巴菲特认为自家股票价格低于其内在价值时，他更倾向于回购股票，这样既能减少流通股数量，提高每股收益，也能直接增加剩余股东的持股比例和潜在价值。

巴菲特的长期投资哲学强调耐心持有和价值创造，不分红的策略符合他为股东创造持续增长价值的承诺。他曾表示，除非找不到更好的再投资途径，否则不会考虑分红。

综上所述，巴菲特的不分红策略是其独特投资理念和对公司长远发展的深思熟虑的体现，旨在最大化股东的长期利益。