沪指从2700点，几天内暴力拉升到3300点，在9月30日的交易日，大盘创出近几年最大涨幅。

从9月24日，A股猛烈强势的宣告牛市的到来，在几个交易日的表现猛烈程度，是以十年为周期级别的疯牛趋势。

在当前的窗口下，我们需要冷静思考，开宗明义两个问题。一是目前是牛市的哪个阶段，二是介入时机仍然存在吗，如何介入操作才能完成跃升级别的收益。

先看第一个问题，能确认牛市了吗？

最近几日的疯涨，我自己也是很懵的，在前些天的文章里，我提到了最后一跌，也提示了牛市随时到来。这不是无源之水，要知道从2022年开始至今，三年煎熬的熊市折磨之下，牛市也早在酝酿之中了。

我们知道万物皆周期，牛市往往在熊市的酝酿之中产生，这一轮牛市的确认很简单，它是漫长熊市之后的必然。回顾A股的每一轮牛熊转换，我们能看到的现象是，在一一轮熊市之后，往往产生与之相应的牛市。

说白了，熊市有多惨烈，牛市就有多壮阔。

再来看，现在是牛市的哪个阶段。

牛初往往是突然的、暴烈的，政策是导火索，根因是人心思涨。疫情和后疫情时代看，复苏不符合预期，就业大环境也很恶劣，股市需要赚钱效应。这种需要的背后，是政策催动下的大资金入市，也是鼓励分红回馈股东，更是居民在低利率时代下缺乏投资渠道，需要股市作为重要的配置渠道。

目前是明确的牛市启动阶段，分板块来看也要注意启动节点的不同。例如银行板块，在这一轮牛市的启动之前，其实从2023年至今，就已经有一轮上涨了。我们看国有大行的走势，目前股息率在5个点左右，走出了2022年7个点的严重低估阶段了。

这种快速拉升的赚钱效应，会让场外资金，尤其是不熟悉A股的投资者产生信息感知的错觉。最近几天，我的朋友开始讨论股市，但其实红利板块在今年走出了自己的牛市。

这部分是要说明，对牛市的感知，场外资金是最迟钝的。当大家忽然开始讨论股市，恰恰是牛市启动阶段剧烈分化的时期，已经晚了很多步了。

我反复说，要在熊市攒股，在熊市布局，说的就是这件事。我的操作和持仓，在前面的文章写了很多，都是熊市里缓慢布局的，那些文章熊市没人看，等牛市大家看起来了，已经晚了一步。

第三个问题，是很实在的看看牛市启动阶段，应该如何操作。我们要分成几类，大致是以下：

第一类是熊市布局的朋友，也就是和我类似的投资者。在经历了漫长的熊市之后，标的攒到了一定的仓位了。在牛市初期，一定要冷静，因为牛初的涨幅短促、激烈、容易让人上头，但我们要知道，到牛市末期的疯狂时期，估值才会走到严重高估的区间。

说简单点，就是我们经历了艰难的熊市，也积攒了足够的筹码，不是为了在牛市初期赚那三瓜两枣的。以招商银行为例，熊市股息率能到6个点以上，牛市股息率就能下跌到4个点、3个点以下。

有的人会担心过山车咋办？我要提醒你不忘初心，在高股息率、低估值的大蓝筹布局，过山车坐完了，你能享受到的收益仍然存在，这就是手里有粮心里不慌。

第二类没有布局的朋友，甚至是不熟悉股市投资的，在牛市的消息影响下，急匆匆进入股市。对这样的投资者，我要提醒的是谨慎再谨慎，从价值投资的基础做起，择股、估值、仓位控制等等。

在牛市初期，这一类朋友会享受到大盘上涨红利，感觉自己怎么做都是赚钱的。但是我要提醒，盈亏同源，牛市才是散户亏钱的主要原因！一旦从合理到高估，乃至严重高估的牛市中期和末期，你很可能就成为挂在山顶上的韭菜。

对这类的朋友，我的建议就是从基础做起，从最容易估值的成熟大蓝筹做起，做好自己的本金保护。你要起码理解，投资最重要的不是赚了多少，而是亏了咋办。这句话像金子一样值钱，因为控制回撤，评估风险，才能让你立于不败之地，永远要先想风险，再想收益。

第三类投资者是有一定经验，但却没有在熊市布局，甚至割肉割在熊市的。有经验的投资者，我的建议是从熟悉的标的开始，看自己的能力圈范围，轻易不要出圈，不要看人家赚钱眼红。

牛市往往会催动人性的贪婪，这就导致操作变形，熊市买股抠抠搜搜，牛市里忽然豪气起来了，恨不得每天都一把梭哈，每天都想干一票大的。这是指数和个股迷住了人的眼睛，从理智的估值，到热血的押注，这种非理性的情绪是正常的，所以才更要反复提醒自己冷静。

归纳起来，我认为有几点，客观看目前沪指3300点出头，没有3000点牛市的说法。牛市的上涨空间仍然存在，目前仍然在牛市初期，所以仍然有介入的机会。一旦赚钱效应像滚雪球一样滚起来，那么这一轮牛市催动到历史级别的高度，那是完全有可能的。

与此同时，我也要提醒要认识自己，比照上面提到的三类投资者，大致理解你自己在什么阶段。股市有自己的运转规律，有的人熊市和牛市都赚钱，有的人熊市割肉牛市站岗，区别不是指数咋样，而是个人的认知咋样。

以上是牛市系列的第一篇，后面我会更多谈论估值和个股，需要提醒以上不构成投资建议。