欧佩克一般指石油输出国组织。 石油输出国组织简称“欧佩克”（OPEC）。亚、非、拉石油生产国为协调成员国石油政策、反对西方石油垄断资本的剥削和控制而建立的国际组织，1960年9月成立。它的宗旨是：协调和统一成员国石油政策，维持国际石油市场价格稳定

上周“欧佩克+”（由沙特阿拉伯领导的欧佩克国家集团加上俄罗斯）决定坚持此前达成的200万桶/日的石油减产配额，这是不顾西方国家对能源价格保持在不断加剧通胀的水平的持续担忧，推高利率并刺激经济放缓。

这些削减使得布伦特原油基准一直在每桶80美元左右或远高于每桶80美元的水平，美国及其盟友长期以来一直将该水平视为每桶布伦特原油的目标油价区间的最高点，200万桶/日的石油减产配额将持续到今年年底，仅占全球石油市场近期历史平均供应量的2%左右。

目前的油价在预算方面对沙特几乎没有帮助，2023年布伦特原油的财政收支平衡预测为78亿美元，而上一年布伦特原油超过80亿美元。同样值得注意的是，油价远低于俄罗斯想要的水平，而且俄罗斯一直在大力游说，今年布伦特原油的财政收支平衡油价为114亿美元，高于与乌克兰爆发战争前的64亿美元左右。

在沙特阿拉伯及其欧佩克成员国于2014年发动第二次石油价格战（第一次石油价格战是1973年的石油危机，沙特和欧佩克获胜）之前，沙特阿拉伯的财政盈亏平衡布伦特油价在一段时间内保持在每桶80美元左右， 2016 年战争结束后，沙特王国的财政收支平衡布伦特油价预计将在数年内保持在每桶80美元以上。

沙特阿拉伯在发动第二次石油价格战之前就认为，美国页岩油生产商的财政盈亏平衡价格也在布伦特原油80美元左右，当时许多石油市场观察人士也是如此。因此，利雅得想利用这个感知到的盈亏平衡点来摧毁或至少消除这些美国页岩油生产商日益增加的威胁，以保护自己的石油市场份额，从而保护沙特阿拉伯在世界上的实力。然而，美国页岩油行业在第二次石油价格战期间实现了惊人的运营效率转变，将自己变成了一个更精简、更吝啬的版本，盈亏平衡点低至每桶35-40美元的布伦特原油。

从那时起，沙特阿拉伯一直在与美国页岩油行业的持续进行对抗，包括2020年的石油价格战，这意味着美国页岩油行业在市场的某些领域取代了沙特阿拉伯的石油，并逐渐削弱了沙特阿拉伯在世界上的影响力。这就是为什么在2016年底，OPEC能够有效地使油价回升以修复其受损的政府财政的唯一途径是在新的“OPEC+”集团中寻求俄罗斯的帮助。

就美国而言，同样可以理解的是，沙特阿拉伯的这些举动被视为对美国信任的深刻背叛。早在1973年，当美国经济及其主要盟友的经济受到沙特阿拉伯挑起的石油危机的重大威胁时，华盛顿就认为，两国之间理解的基石——正如两国之间 1945 年达成的协议所规定的那样，已经破碎了。

该协议是在1945年2月14日由时任美国总统富兰克林·D·罗斯福与当时的沙特国王阿卜杜勒阿齐兹·本·阿卜杜勒·拉赫曼·沙特之间的一次会议上达成的。这笔交易一直顺利进行到 1973 年石油危机，其内容是：只要沙特阿拉伯拥有石油，美国就会获得所需的所有石油供应，作为回报，美国 将保证沙特执政之家的安全，进而保证沙特阿拉伯的安全。自1974年石油危机结束以来，美国决心不再受制于中东产油国（尤其是沙特阿拉伯）的决心程度骤然升高，并为此在中东奉行“基辛格主义，由其能源需求定义。

这一学说由美国极具影响力的地缘政治战略家亨利·基辛格（1969年1月至1975年11月担任国家安全顾问，1973年9月至1977年1月担任国务卿）发起，是他所倡导的“三角外交”的变体。

尽管利雅得——尤其是王储穆罕默德·本·萨勒曼向俄罗斯倾斜，但从有意义的角度来看，沙特阿拉伯可能并没有完全输给美国，自2016年以来。正是在这种情况下，值得注意的是，沙特阿拉伯并未向其欧佩克成员国施加压力，要求其增加去年 10 月底达成的减产规模，以试图进一步提高油价。

如前所述，目前布伦特油价刚好处于沙特阿拉伯从财政角度收支平衡的水平，远低于俄罗斯财政收支平衡的油价。目前欧佩克的减产水平保持不变，可以肯定的是，俄罗斯会在幕后敦促更大幅度的减产，

有些人可能会说沙特阿拉伯和欧佩克+一直保持石油减产，因为他们知道一旦当前的COVID-19感染浪潮结束，世界对石油的需求将再次上升。世界的经济增长很可能会再次回升，但这是否与油价大幅上涨直接相关还不太确定。

沙特阿拉伯的几位高级官员向萨勒曼国王详细阐述了如果美国撤回对沙特阿拉伯的所有支持，包括其军事力量，沙特阿拉伯将面临什么样的世界，然后美国最终可能颁布“不生产石油”或“去欧佩克” 法案。

所以倒向俄罗斯还是美国？精明的沙特阿拉伯可能正在对冲其与美国的俄罗斯赌注，一切情况取决于俄乌战果。大国参与博弈，小国看博弈结果，国与国之间没有永恒的盟友，利益才是自己永恒的盟友。

对冲策略是指同时在股指期货市场和股票市场上进行数量相当、方向相反的交易，通过两个市场的盈亏相抵，来锁定既得利润（或成本），规避股票市场的系统性风险。