A股继续震荡回调，

上证指数微涨0.05%，撑起A股脸面。

深证成指跌1.01%，创业板指大跌2.21%。

个股明显强于指数，涨跌幅中位数+0.1%。

总成交额13896亿，较昨日缩量2619亿。

与之相对的，美债、黄金等防御性资产集体大涨。

昨晚，10年美债ETF大涨0.66%，

3-10年美债ETF涨0.34%，

1-3年美债ETF涨0.05%。

国际金价今日大涨0.74%，无限逼近历史最高点。

再聊聊仓位控制

9月23日这波暴涨以来，很多人在仓位管理上完全失控。

10月8日市场涨到高位，恨不得加杠杆梭哈进去。

最近市场再次回到低估区间，反而仓位越来越低……

昨天的文章，刚好看到两个非常经典的问题，

今天趁这个机会，再和大家聊聊仓位控制。

说实话，看到上面这两个问题，道人感到很欣慰。

还记得今年6月和大家聊过的仓位管理吗？

对于一个合格的散户而言，

仓位管理的最高境界就是拥有“无限现金流”。

只不过这个“无限现金流”，并不是真的有无限的钱去加仓，

而是有一套极致全面、极致稳妥的仓位规划和风险应对方案。

确保在市场跌到极致低位时，依然有足够现金加仓，摊薄成本，

确保不论发生任何情况，手里始终留有现金，不至于陷入无限被动。

今年开年，道人就在文章中公开过具体的仓位分配计划：

60%的左侧仓位 + 20%-30%的右侧仓位 + 10%-20%的现金仓位。

目前来看，节奏控制还算不错。

9月23日大涨前，道人之前布局的长线ETF仓位加上这几个月发车的投资组合，总仓位大概在65%左右。

虽然没有满仓吃到这一波的暴涨。

但也避免了满仓硬抗暴涨后的剧烈回调。

如今市场再次临近低位，后面如果跌到双倍击球区，道人会加大发车力度，把剩余的仓位快速打出去。

仓位控制，

本质上是对自身定位的清晰认知，是对投资规律的朴素见解。

来看一张图：

发现没有，

随着亏损幅度变大，回本难度并不是同幅度增加，而是指数级增加。

当亏损超过50%时，回本的希望就会变得相当渺茫。

很多人都知道巴菲特的名言：

“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪。”

但这些人往往选择无视股神最核心的那句话：

“投资的第一原则是不要亏损。投资的第二原则是不要忘记第一原则。”

大多数普通散户，是这个市场上处于生态位最底层，信息最滞后、最容易受情绪影响、交易纪律性最差的一批人。

一个最典型的例子：

国庆暴涨期间，某个对投资没有一点专业见解的外行抖音千万大V，随便发几条短视频高呼：

“现在可以无脑重仓梭哈了！”

很多人就真TM信了，把自己积攒了几年甚至几十年的身家全都砸进去。

更极端的，借消费贷、套信用卡，甚至撸小贷，再上满两融往里冲……

如此情绪化，没有一点点冷静思考和理性判断的能力，没有一丝丝风控应对方案。

不割你割谁？

投资这件事，如人饮水，冷暖自知。

别人说什么我们管不着，但我们自己几斤几两，风险承受能力如何，一定要心里有数！

美债的第二波行情要来了

昨晚，美债在持续回调近一个月后，终于迎来大涨！

10年美债ETF大涨0.66%，

3-10年美债ETF涨0.34%，

1-3年美债ETF涨0.05%。

最近，很多朋友问道人：

美债到底怎么了？

一句话：回调已经基本结束，第二轮上涨即将开启！

为啥这么讲？

我们从3个角度分析。

1、技术面

10年美债收益率已经来到年线附近。

债券的波动相对较小，一般不会轻易突破年线，除非牛熊切换。

今年7月，老美明确释放降息信号，10年美债收益率跌破年线，美债技术上进入牛市。

降息周期下，美债收益率跌破年线、美债重新走熊的可能性极低。

从技术面分析，美债收益率基本见顶，美债价格基本见底。

2、降息周期

本轮降息周期开启后，老美必然会持续降息。

11月，老美大概率会再降25个基点。

目前市场预期11月降息25个基点的可能性高达92.1%。

随着降息时间越来越近，美债将会结束回调，开启新一轮的上涨行情。

3、汇率问题

老美降息后，人民币迎来一波加速升值。

这对美债基金的净值也有一定程度的影响。

最近，由于过度升值，加上国内经济数据不及预期，人民币再度贬值。

汇率影响已由负面转为正面，将加速美债基金净值修复。

美债后续还能涨多少？

根据老美最新利率点阵图，到2026年会把利率降到2.50%—3.00%。

按照目前4.75%—5.00%的利率，未来两年美债还有200个基点（2%）的降息空间。

这个降息幅度，对应的美债涨幅大概是10%—15%。

目前美债差不多把9月50个基点的降息幅度消化完毕，

也就是说，在现在的基础上，未来两年美债大概还会涨10%—15%。

美债这波回调其实是非常好的倒车接人机会。

可惜道人的300份资金已经全部打满，美债没有多余的仓位了。

如果美债仓位不是太高，可以趁现在加仓重仓。

趁美债还没彻底涨起来，没重仓、没上车的朋友，抓紧时间了！

最后，分享一下今日操作：

1、投资组合发车操作

（1）医药组合——悬壶济世，发车3份。

总共100份资金，这次发车买入3份，累计买入50份。

（2）均衡组合——步步为盈Plus，发车2份。

总共100份资金，这次发车买入3份，累计买入33份。

（3）港股组合——进击的紫荆花，发车2份。

总共100份资金，这次发车买入3份，累计买入49份。

2、ETF网格策略操作

（1）创建恒生科技ETF条件单

总共10份资金，止盈目标20%，先买入3份，每跌2.5%买入一份

（2）创建恒生消费ETF条件单

总共10份资金，止盈目标15%，先买入3份，每跌2%买入一份