黄金是否正处于一个超级周期之中？富国银行的分析师认为如此。2024年，黄金经历了相当强劲的牛市。这种黄色金属今年上涨了超过21.6%，成为表现最好的资产之一。
在此过程中，它已经20多次创下了历史高点。
牛市的第一波发生在2月中旬到4月中旬之间，黄金从大约1900美元上涨到了2390美元。夏季在那个水平上进行了整合，然后最近又上涨到了2500美元以上。现在看起来我们似乎正处在围绕该水平的整合期。
黄金似乎正在赶上在疫情期间开始的更广泛的商品“超级周期”。
“在黄金市场的最初几年，即2020年和2021年，与其他商品相比，黄金的表现令人失望。大多数商品价格翻倍。”
拉福奇接着说，“黄金终于做出了反应”，他称这是一个“大事件”。
“这证实了我们正处于一个超级周期中。”
拉福奇说，随着我们进入2024年的最后几个月，我们可能会看到势头放缓，但他不认为看涨趋势会很快逆转。
“也许我们会看到一些回调，或者黄金只是继续缓慢上升；现在的偏向是向上的。”
他接着说，他认为2500美元看起来“像是下一个支撑点”。
拉福奇说，这支持了我们正处于可持续性牛市中的观点。
拉福奇指出通货膨胀是推动黄金市场以及一般商品的重要驱动力。他说，在超级周期的早期阶段，木材、铜和许多其他商品价格的上涨支撑了黄金。
这些价格在近几个月有所缓和，但拉福奇认为投资者现在正在寻求将黄金作为对抗债务驱动型通货膨胀的对冲工具。他特别提到了美国迅速增长的政府债务。
“债务持续增长，我看不到这种情况会改变。不断上升的债务实际上可能会使超级周期比10年的平均周期还要长。我就是不知道美国如何偿还35万亿美元的债务。”
投资者还应该考虑到，尽管主流观点似乎认为联邦储备系统已经成功遏制了通货膨胀，但实际上，美联储已经向通货膨胀投降，并准备加大通货膨胀性货币政策。
