奥锐转债打新申购
奥锐特可转债7月26日（周五）打新申购，沪市转债，若持有正股，可进行配售。
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基本面
正股基本面尚可，估值略偏高。近年来业绩稳步增长，毛利率提升，现金流较充裕。2024年一季报净利润同比增长87.43%。公司利润成长性、盈利能力强，净利润现金含量高，在建工程占比高，未来扩张潜力大。业绩评分一星。
正股主营特色复杂原料药、医药中间体和制剂的研发、生产和销售，是一家集科研、生产、销售为一体的制药企业。主要产品为呼吸系统、心血管、抗感染、神经系统、抗肿瘤和女性健康药物的原料药和中间体。
公司是专注于特色复杂原料药及制剂的持续创新企业。较早切入大型知名药企的供应链体系，建立了长期良好合作关系。公司优势原料药品种持续发力，业绩稳步提升。随着制剂地屈孕酮片销量大幅提升，储备项目丰富，多肽、小核酸药物领域的发展空间广阔。业地位评分半星。
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转债条款
债券评级较低AA-，到期年化收益率3.13%，下修条款适中（85%），PB4.72，下修空间较大，有回售条款。评级条款评分半星。
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转债估值
目前转债大幅溢价，公司业绩成长性强，同类转债受市场偏好，给的溢价较高。发行规模小，易被炒作，减肥药、原料药、辅助生殖、合成生物、迷你转债概念。题材评分一星。主观评分半星。
原料药类转债比较：
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申购策略
综合评分三星半，申购该转债。无网下申购，发行规模较小，预计中签率很低。
