日元加息是损招，还是背刺？或者是不得已？其实，美联储关注的是如何绑架全球经济，垫背的规模+体能。

根据当地时间8月9日日本财务省发布的数据:截至今年6月底，包含国债、借款和短期证券在内的日本政府债务合计达到1311.421万亿日元，首次超过1300万亿日元（如果依照1:130的美元兑日元汇率标准:10万亿美元）。

当前美元兑日元汇率还在146附近震荡，意味着只有约9万亿美元规模。另一方面，日本持有美债却也超过了1万亿美元。如果日元持续升值，意味着日本国债的偿还能力增加，同时其所持有的美债风险也极大减少。

2023年7月30日，美国曾经拒绝兑现日本第一批价值2842亿美元的美债到期，当时日本却只能选择忍气吞声。违约事件持续发生的背后，反映了美国偿还债务能力出现问题的迹象。虽然美国也声称将在日后给予补偿，但日本及其他投资者仍然对美国的偿债能力产生担忧。

在这个大背景下，地主家也没有了余粮，只能大难临头各自飞了:日本抛售美债，维持其货币信用的动机，就符合逻辑了。