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打了五年多的中美贸易战，大概要进入中场休息了。

众所周知，现在的全球市场，就好比是数学班主任连续拖了好几节课堂，同学们都憋坏了，只等着美联储降息，大家就可以重回那个肆意放水的欢乐时代。

目前来看，美联储9月份降息已经是个大概率事件，大家比较关心的是，美联储究竟要降5个百分点还是2.5个百分点？

未来，美联储会不会开启连续降息模式？

人民币会不会大幅升值？央妈又会不会再次开启大水漫灌的经济模式？

不知道大家有没有留意，最近拜登的助理沙利文访华，时间很短但聊的很多。

中美双方除了就台海问题、乌克兰问题、中东以及朝鲜半岛问题举行了战略沟通，还深入谈了谈科技和经贸问题。

按照外交部的说法，这次沟通是坦诚的、实质性、建设性的。

翻译过来，那就是两边不聊虚的把话都挑明了，虽然分歧比较大，但可以用积极的态度商量着去解决。

那中美到底真正关心的是啥问题呢？

抛开地缘博弈这一块儿。

美国那边最担心的，是一旦美联储开启连续降息模式，那美元的汇率扛不住，国内的资产价格就会大幅缩水，接着美股崩盘，社会的通胀水平也会再度高起。

等于熬了好几年的憋尿大赛功亏一篑，结果有点惨烈，显然是美国政府没办法接受的。

而咱们这边关心的是科技制裁和关税壁垒。

大家都知道美国有个实体清单，上榜企业没办法获得美国的产品、技术和服务，国际同行为了规避风险，也会选择停止或者减少与被制裁企业的合作。

目前大约有600多家中国企业和机构被美国政府列入到了实体清单，几乎都是在国际上能打的，经济损失是一方面，更关键的是产品也在失去国际竞争力。

咱们就拿华为手机来举例，上榜前，华为手机的全球市场份额一度接近20%，甚至超越三星成为全球第一。

而上榜后，华为的全球智能手机市场份额跌到了5%以下，市场地位也从“手刃苹果”、“脚踩三星”沦落为一般路人。

关税方面，贸易战之前，美国对中国商品的平均关税大概是3.1%，贸易战之后，美国对华的商品关税上调到了19.3%左右。

今年拜登政府还在琢磨着继续加码，计划把中国的电动汽车关税提高到100%，把半导体和太阳能电池的关税提高一倍到50%。

这对中国的外贸出口打击非常大，根据数据显示，2023年中美之间的贸易额较2018年减少了1021亿美元，同比下降了13.9%。

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于是逻辑点出现了。

中美极限撕扯了好几年，结果还是摆脱不了美元换商品的路径依赖，美国需要中国的商品抵抗通胀，中国需要美国的美元来刺激市场。

要知道，这些年美国人先后搞出了元宇宙、超导、核聚变、人工智能等概念，把美股推向了一个又一个高潮，现在除了外星文明还没炒，其他能炒的概念基本上都炒了一遍。

美国股市的泡沫已经达到了历史顶点，就连巴菲特老爷子都在带头逃跑，如果美联储再不放水，那美股很可能会重演本世纪初的互联网泡沫大崩溃。

但问题是，加印美元需要有人接盘。

如果加印出来的绿纸没办法输出到海外，那美元就会大幅贬值，并且引发国内的通胀，现在的人民币、日元、欧元都在回血，而美元已经在100点的整数关口快要挺不住了。

民主党的解决办法就是重回老路，美国负责印钱，中国负责生产，用中国廉价的工业产品来抵消社会通胀，同时稳住美元汇率。

而中国这边是啥情况呢？

这几年，咱们不再需要那么多美元后，拉动经济的三驾马车明显是有那么点疲软。

美国人经常把“产能过剩”挂在嘴边，这倒不是咱们真的产能过剩，而是出口受限。

制造业面对全球市场，那肯定是产能不足，但如果只满足国内需求，那确实有点过于奔放。

咱们就拿国产新能源汽车来举例，今年上半年，中国的新能源汽车总产量大约是400万辆，海外市场明显提升，但也只卖出去80万辆，等于80%的产能都要靠国内消化，车企不内卷根本没活路。

外贸不给力，又反应在国内的消费市场上。

因为工厂没订单，工人的收入和就业就会下降，大家的钱包比脸干净，就更不敢提前消费、楼市接盘。

中国老百姓70%的财富锁定在房子，如果房价继续上涨肯定要出问题，但房价不涨、没人接盘所造成的后果，那就是一切与民生相关的基础消费都将迎来全面暴涨。

所以吧，美元是毒药，但眼下还是得继续接。

美国想要放水但不引起高通胀，就必须解除中国商品的高关税和一部分的科技制裁。

而中国释放了产能，央妈再跟着降息，国内的债务问题就能得到解决，同时也能让中国企业拿回海外的市场份额。

中美双方现在谈判是让多少，接多少的问题，因为两边都有求于对方，所以骂归骂、生意还得继续做。

中美极限撕扯的第一回合大概率会这么收场，接下来不仅是中美两边同时打开水龙头，全球主要经济体也会一同开启大放水模式。

道理非常简单，因为现代经济的主流玩法是债务驱动，也就是通过借债来推动经济的增长和消费。

比如央行发行100块，到了商业银行就能放大到1000块，债务规模以倍数的形式无限上涨。

目前美国的债务已经突破了35万亿美元，约占GDP的125%；

中国不含地方政府隐性债务大约是13万亿美元，约占GDP的80%；

日本虽然说内债不是债，但它的债务规模已经来到了1100万亿日元，约占GDP的260%；

德国的债务水平在欧盟主要经济体中相对较低，但规模也超过了2.7万亿欧元，占到GDP的65%。

前几年大家忍着不降息，主要是担心汇率稳不住，一旦美联储下调利率，那各国央行必然跟着开闸放水。

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那问题又来了，这些年咱们的数据很差，但央妈却坚持不放水？那为啥美联储降息，咱们也会跟着去降呢？

怎么说呢？

其实从2020年到2023年，央妈一直在放水，但都没有流入到实体经济。

因为大环境不好，外贸企业随时都有破产的风险，银行不敢贷款给他们，又必须完成放贷任务，所以就以超低的利息倒贴大型国企。

但问题是，这些企业在拿到低息贷款后并没有扩大生产，而是反手买了大额定存和保本理财，等于什么都不做就能躺赚利息差，甚至有些胆大心细的国资委还跑到美国去买ETF，三年搞下来居然盈利近一倍。

这也是为啥资金在系统里空转却没能流入实体经济的根本原因。

所以只有美联储降息，中国的商品卖出去，企业才能获得融资从而扩大再生产，大家兜里有了钱敢于提前消费，央妈的水这才能真正放出去。

美国拉动经济通常是“直升机撒币”，也就是直接发钱给老百姓，然后带动消费。

咱们搞的是自上而下，央行超发的货币需要先满足央企、国企和政府，然后再通过产业链分工流转到普通老百姓手里。

别管两边的形式怎么变化，但放水的目的始终不会变。

最近几年大家不敢消费，主要是对未来的不确定性。

但现在的局面逐渐明朗，美国已经到了不得不放水的地步，因为再不放水，自己的庞氏骗局都要塌了。

而咱们的制造业和房地产也会因为美元降息而缓上来一口气，这将为中国的产业转型赢取宝贵的时间。

但需要注意的是，沙利文代表的是民主党。

如果哈里斯能赢得美国大选，那美元换商品的体系就还能继续，中国的产业扩张成本也能控制在一个相对较低的水平。

但如果川总上台，那就是中美博弈的另一个版本了。

此文完