今天A股震荡上行。

三大指数集体收涨，

上证指数涨0.54%，深圳成指涨0.85%，创业板指涨0.3%。

个股涨多跌少，近3600只股票上涨，涨跌幅中位数1.03%。

光看上面几个数据，还算不错。

但今天A股全天震荡，所以持有体验可能并不是太好。

此外，成交额较昨日缩量2681亿，来到2万亿下方。

另外，板块轮动明显加速。

今天涨幅居前的，基本都是前两天表现平平，甚至拖后腿的，比如中药、白酒。

而前两天涨得最猛的半导体，今天大幅回调。

道人昨天网格止盈的芯片ETF，今天大跌1.46%。

继昨天逃顶之后，又躲过了今天的大跌。

只能说运气不错[狗头]

网格的本质是不断地低买高卖，赚市场波动的钱。

今天半导体大跌，正好给了我们第二轮网格的入场机会。

所以道人果断再次建仓芯片ETF，无缝衔接下一轮网格。

最近大杀四方的北交所，今天崩盘式回调7.6%。

前两天，北证50短短两个交易日暴涨28.22%！

最近很多人心痒难耐，问道人北交所能不能投。

道人的态度也很明确：

纯资金博弈，普通人最好不要掺和。

如果非要参与，也一定要做好安全措施，有亏钱的觉悟。

举个不恰当的例子，北交所就好比是身患艾滋的绝色美女，

无比诱惑，但真要勾搭上，稍有不慎就会把自己给赔进去。

对于危险的美女，道人一向敬而远之。

倒不是说不喜欢美女，男人本色这点道人也无法免俗，

只不过道人没有“牡丹花下死，做鬼也风流”的高深觉悟，

惜命罢了。

大钱都是等来的

经过这轮行情，大家应该能够深刻体会到，

股市大涨，基本都是猝不及防地突然上涨。

普通散户先是根本来不及追，再是不敢追。

等到被市场一遍遍诱惑，终于忍不住追进去的时候，往往就是短期的最高点。

10月8日的惨剧，道人应该不用再复盘了吧。

所以，真正的大钱，都是等来的。

从时间占比来看，市场大部分时间都处于盘整震荡状态或者小幅波动状态。

真正贡献收益的大涨行情其实占得时间很少。

为了不错过短暂的大涨行情，我们能做的只有未雨绸缪。

在市场低位时，收集便宜筹码，控制好节奏，把仓位打够。

然后耐心等待，

一直等到逻辑兑现，市场风起。

这时千万要牢牢拿住，不要一波反弹就被甩下车。

没有反转级别的大暴涨，不涨到明显高估坚决不卖出。

最近很多人总是问道人：

市场到底反转了没？

这个问题道人也没有笃定的答案。

因为所有的反转都是需要基本面和企业业绩一步步验证的，

理论上都只存在于后视镜里。

当前我们能够确定的是：

1、政策面已经彻底转向，一系列货币政策叠加财政政策，多多少少会对基本面产生正向作用；

2、老美已经开启降息周期，为我们后续政策打开空间，外资三季度也开始重新买入A股，市场流动性明显改善；

3、越来越多的行业（互联网、半导体、畜牧等）业绩已经出现改善迹象，并且距离21年业绩高点还有较大差距；

4、很多有业绩支撑的优质资产，长期来看估值依旧非常低，现在买入，不论是胜率还是赔率依旧很高。

市场到底反转了没？

现在能不能投？

答案在每个人心里，更在每个人的行动上。

有人睡不着了...

最近半导体暴涨，估值大幅拉升。

芯片产业指数的最新市盈率已经飙升到121.66倍，比历史上99.5%以上的时间都要更高！

很多朋友问道人：

半导体估值都这么高了，还拿着不是等着被割吗？

甚至有人直言：

拿着半导体，睡不好觉，该怎么办？

从两个角度和大家聊聊这件事。

1、半导体当前高估吗？

如果不考虑行业周期和成长性，

当前的半导体简直高估到天上去了。

122倍的PE，意味着买入后要122年才能回本。

用马邦德的话来讲，半导体的“韭菜”，已经割到120年之后了。

如果算上半导体的行业周期，

以芯片产业指数为例，

在刚刚过去的2023年，净利润是268亿。

假设下一轮半导体周期相比上一轮没有任何进步，

巅峰盈利和上一轮高点2021年相当，每年赚553亿，也就是在当前的基础上翻一倍多一点，

按照现在的价格，这轮上行周期过后，半导体的PE会消化到60倍以内。

即便是科技股，这个估值也绝不算低。

如果进一步算上我国半导体行业的成长性，

假设未来3—5年，我国7nm芯片能稳定量产了，整个行业扩容，业绩在原来的基础上再翻一番，

按照现在的价格来算，过几年半导体的PE就会被消化到30倍左右。

这个估值水平，对于科技股，尤其是我国的科技股而言，其实已经非常低了。

以上关于“成长性”的假设，能不能实现？

谁也不知道。

有可能大跌眼境，也有可能超额兑现。

但是，所谓牛市，除了最基本的业绩，很大程度上赚的就是成长性的钱，也就是预期和逻辑的钱。

预期从哪里来？

讲故事。

而A股最有故事的赛道，半导体一定占据一席之地。

2、半导体到底该怎么配？

其实这个问题，早在上周四道人就已经说过了。

我们用来投资的资产大致可以分成3类：

（1）进攻型资产

超额收益高，但波动极大，是我们用来博取超额收益的核心资产。

（2）稳健型资产

超额收益有限，但分红稳定、波动较小，适合做长期压仓石，保障资产稳健增值。

（3）兜底对冲资产

兜底对冲资产的核心不在于获取超额收益，而在于对冲我们权益类资产的风险，是资产配置中最后一道保障。

投资其实就像排兵布阵，要攻防兼备。

进攻型资产是古代出征北击匈奴的士兵，他们横刀立马，赢了开疆拓土，输了一去不复返。

稳健型资产是守卫边疆的战士，这部分钱要确保风险可控，能保住大部分本金，如果能创造稳定现金流更好。

对冲资产是守卫皇城的禁卫军，这部分钱是保命兜底的，要能在前两类资产都遭遇“不测”时扛起大旗。

根据自己的实际情况合理配置，才能安心睡好觉。

半导体就是非常典型的进攻型资产。

普通散户配置进攻型资产，一定要确保风险可控。

核心有三点：

1、配置比例不要过高

2、一定要在极低估区间买入

3、最好在行业周期临近翻转或刚刚进入上行周期时入场

如此一来，风险大大降低，即便逻辑没能兑现，亏损也有限。

这也是道人投资半导体的核心策略。

除了半导体这类进攻性资产，道人还配置了步步为盈这种业绩稳健的压舱石资产，还有美债和黄金这两大兜底保命的对冲风险资产。

前方有进攻性资产博超额收益，中间有业绩稳定的核心资产打底，后方有对冲风险的资产兜底。

还会睡不着？

最后，分享一下今日操作：

1、投资组合发车操作

（1）港股组合——进击的紫荆花，发车2份。

总共100份资金，这次发车买入2份，累计买入55份。

（2）均衡稳健组合——步步为盈Plus，发车2份。

总共100份资金，这次发车买入2份，累计买入37份。

2、ETF网格策略操作

（1）创建消费电子ETF条件单

总共10份资金，止盈目标20%，先买入2份，每跌3%买入一份

（2）创建芯片ETF条件单

总共10份资金，止盈目标25%，先买入3份，每跌3.5%买入一份

昨天我们的芯片ETF网格策略触及20%的止盈线，今天我们开启新一轮建仓。