下半年差不多过了一半，基本确定9月要降息了。让我们用主观交易员的框架...
四哥笔记
2024-09-16 12:32:53
下半年差不多过了一半，基本确定9月要降息了。
让我们用主观交易员的框架来看待市场吧。
1）逻辑
逻辑指的是市场交易的是对什么的预期。最近这半年市场交易的一直是降息预期。进入九月之后，市场的逻辑从什么时候降变成了降多少。
2）定价
之前说了，黄金乃至所有大宗商品和债券不一样，没有一个显式的定价公式，比如利率变了多少价格就会变多少。但是在市场得到信息更新之后，还是会把这部分信息price in进去。有时候大家有相对明显的共识，比如类似于前高或者价格的整数位，有时候没有。
3）短期机会
短期机会就是定价错误的时候。trump被枪击之后，大家都认为他赢定了，市场自然就按照他赢的情况来定价，这时候他的支持率下降，市场就会向下走；当市场price in了要降息50 bps，如果经济数据出来预期变成降息25 bps，那价格自然就会向下走。
对这些机会的分析，在当前的黄金市场上，就是对经济数据的拆解，cpi/ppi/劳动力市场等等，最终的目的是为了更早更准确的搞清楚到底是要降25 bps还是50 bps，来决定现在的定价是否错了。
值得一提的是，很多时候，足够重要的消息会带来不理性的价格波动，这是人的恐惧和贪婪造成的。不理性的定价就是错误的定价，通常会带来机会。
4）中长期机会
不考虑其他因素的话，随着降息的深入，从累计25 bps 到50bps到100 bps，价格是会在波动中上涨的。当然价格不会一路向上涨，我们要密切关注宏观经济和其他市场（主要是美股），一旦逻辑发生变化，果断止盈出场。
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寒生
那你之前说白银是蛮好的，如果黄金及时止盈，那白银怎么看啊