20250402-判断关税宣布之后市场价格会跌-认为无论关税是...

20250402 - 判断关税宣布之后市场价格会跌 - 认为无论关税是市场预测的三种方案的哪种，价格都已经price in了，关税公布之后都会跌（因为之前价格累积得太高，有获利平仓的需求） - 操作方案：根据关税的程度决定回补仓位的激进程度 20250403 - 关税超出市场预测，且价格表现坚挺； - 按照事先设定的方案，在成本线附近迅速补回仓位； 复盘 - 平仓的timing的模糊性 基本是要跌->我平多的逻辑。但是没有仔细思考合适的timing。 在关税之前平，无非是怕关税公布之后，价格向大选之前那次一样跌的太快损失一部分利润。 而事实上，1）这次价格冲上来有相当一部分避险资金，和trump交易的纯炒作资金不同。（除非关税的担忧消失了）；2）之后的基本面也是向上，所以下跌之后并非没有支撑。（除非关税的担忧消失了）；3）市场情绪还很热，价格下跌买盘接得很快。（除非关税的担忧消失了）。 平仓的时机的关键在于对关税被低估的概率的评估。如果评估不准确的话，不应该赌，应该放在event之后交易。 - 补仓的逻辑的trade off 补仓需要观测市场是不是按照自己预想的方向走。“超出预期且价格向上”就判定市场没有按自己预想的方向走，牺牲了判断的准确率，但是可以较好的控制住pnl的下行风险。本质上是宁愿不做，也不要亏。目的是控制这种高卖低买的交易（趋势策略）的胜率和盈亏比，用牺牲胜率的方式提高盈亏比。 - 平仓逻辑和补仓逻辑不一致 这应该是个硬伤。平仓的逻辑是，in general就要下跌。补仓逻辑是，平仓逻辑还没完全被推翻，因为策略胜率和盈亏比的限制，要补回来。 - 补仓的操作本身 补仓之前1）关税超出市场预期；2）黄金表现非常强势。 不能因为事后价格跌了，就认为补错了。 补仓的操作本身是规范且按计划执行的。 错不全在risk off，源头是risk on的时机选择的不够优。 - 后续的event trump宣布免了加拿大黄金的关税。空头可以拿到现货了。关税超出预期引起股价大跌，势必有人需要平掉黄金仓位补保证金，价格下跌本身又会造成恐慌性获利平仓，而另一边避险资金又在低位接盘，这两天多空拉锯相当混乱。