最近各家大药企流行newco，出海的一种新的形势，Bd+股权合作，共同开发。典型

最近各家大药企流行newco，出海的一种新的形势，Bd+股权合作，共同开发。典型的比如恒瑞的glp-1。在国内医保支付环境受限的环境下，大家的思路发生了变化。 国内创新药继续保持快速增长。在规模以上制药工业收入整体持平略降的背景下，增长来之不易，也体现了医疗产品的需求特点，即需求由人口老龄化和技术进步驱动。 即便消费降级、信心下滑、医保控费是必须承受的宏观，在如何挖掘未被满足的临床需求，开发出更好疗效、更加安全、更方便使用的药物等微观环节，依然大有可为。哪怕支付能力仅有美国的5-10%，由于数倍规模的患者数量，以及特殊的成本结构（毛利率90%以上，量比价重要很多），创新药在中国仍然可以是一门很不错的生意。 中国药企已经在个别领域具备了做成Be­st in Cl­a­ss药物的优势，如ADC和工程化抗体（包括双特异性抗和TCE）。相比消费品或者更具个性化的文化产品，创新药的出海容易很多，决定因素基本上就是产品力，即疗效和安全性，地缘政治风险也低很多。