文：任泽平团队
9月10日，哈里斯和特朗普就经济、移民、战争等方面展开辩论。根据RealClearPolitics最新民调数据，哈里斯领先特朗普1.1%。距离大选日仅剩2个月，大选局势仍有变数。
无论谁最终当选，都不会改变美国对中国的遏制战略，美国两党对此已达成共识。中国最好的应对是更大力度推进改革开放，以经济建设为中心，把发展放在首要任务。只要采取实质有力措施，发展新质生产力、新基建新能源，提振股市楼市信心，保护民营经济活力，放开并鼓励生育，将大幅提振信心，信心比黄金重要。如此，我们的经济大有希望。
1 总统辩论的六大要点
1.1 两位候选人基本情况
卡玛拉·哈里斯，60岁，1964年生于加利福尼亚州，加州大学哈斯汀法学院法学博士。律师出身，是美国历史上首位有非裔和亚裔血统的女性副总统。曾任加州总检察长、参议员，主要关注种族平等、女性平权问题，较受非裔选民、进步派和少数派支持。2019年曾参与民主党大选提名，但初赛前宣布推出、并支持拜登；2020年任美国副总统，2021年负责解决墨西哥等中美洲地区非法移民问题。
2024年7月21日，拜登宣布退出竞选连任，支持哈里斯作为民主党总统候选人参与大选。如果哈里斯当选，哈里斯将成为美国第一位女性和第一位亚裔总统，也是继奥巴马之后第二位非洲裔总统。
唐纳德·特朗普：78岁，第45任美国总统，代表共和党继续参选。口号是“让美国再次伟大”（Make America Great Again）。特朗普以继续推行上次竞选承诺为核心纲领，高调宣传执政期间的美国经济发展。重新振兴能源、保护边境、应对通货膨胀是主要议题。执政风格偏右，对内强调“权利归还人民”，对外强调“美国第一”，获得年轻人与低收入劳动者支持。但其“美国优先”的外交态度激化了贸易争端和军事冲突，一直被广泛质疑。
1.2 辩论传递六大要点从整体辩论看，特朗普表现弱于哈里斯，且多次错误表述被主持人当场证伪。具体来看，哈里斯的律师经验为其加分不少，对特朗普的攻击性较强，表述清晰，阐释领导经验，以及作为副总统在政府中所扮演的角色和影响。
特朗普多为防守，多次出现口误或错误表述，全程在移民、战争等问题上施压哈里斯，并强调其任期内经济政策、税收改革、贸易协定等政策成就，以及对美国未来发展的看法。
辩论结束后，美元指数也因特朗普出师不利而略有回落。根据Rcp最新民调数据，哈里斯领先特朗普1.1%。距离大选日仅剩2个月，在此期间副总统候选人还将进行1场电视辩论，大选局势仍有变数。
此次辩论中，候选人对政策主张表述较为笼统，实质性内容并不多。但二人在经济、移民、战争等存在分歧，对华强硬态度已成为共识，主要措施是科技限制和加征关税。
1）对华政策层面，候选人多次谈及对中国的措施，以表达强硬立场。哈里斯强调拜登政府在科技领域的有效限制，认为加征关税会带来通胀问题，批评特朗普在任期内对芯片科技的出口，认为应对中国进口的部分商品加征关税。计划将在科技，尤其是人工智能领域对华实施限制性措施。
特朗普目的集中在关税和制造业回流，强调拜登政府延续了其任期内的关税政策。他表示将对所有进口商品开征“基本关税”，尤其是对中国加征关税，降低美国与中国的贸易逆差等。此外，任期内将逐步停止进口中国的电子产品、钢铁产品和药品，计划禁止中国在美国投资房地产、禁止开展能源科技领域的基础设施建设。
2）经济层面，哈里斯以降低生活成本为重点；认为通胀主要原因是特朗普在任期内多次大规模财政刺激；抨击特朗普政策主张将加剧通胀。特朗普认为，在其任期内通胀并未大幅上升，计划当选后继续采取降低企业税率、放开传统能源开采等方式，以降低通胀。
3）移民层面，哈里斯处于弱势，将移民法案被否决归咎于特朗普干预。特朗普对非法移民态度依旧强硬，坚持取消非法移民福利待遇，向移民索赔损失。
4）战争层面，哈里斯强调保护以色列，在此基础上寻求解决方案，重建加沙。特朗普将尽快解决巴以冲突，结束俄乌战争。
5）堕胎权层面，哈里斯建议从国家法律层面保护堕胎权。特朗普认为堕胎权由各州决定，不与联邦政府挂钩。
6）医疗层面，哈里斯计划延续已有医疗法案。特朗普对民主党医改态度有所松动，计划寻求花费更少的医疗法案。
2 哈里斯VS特朗普：左右之争2.1 左右之争实则是党派价值观不同
哈里斯和特朗普政治主张差异明显，源于其所代表的共和党与民主党执政理念的本质区别。共和党属于保守党派，奉行文化保守主义、经济古典自由主义，强调自由与效率、限制政府规模和政府管制、公平贸易等，支持减税、反对非法移民、减少社会保障水平、保留持枪权利等。民主党支持新政自由主义理念，提倡缩小贫富差距、加大政府经济干预以及更多社会福利、“宽待”移民以及包容多元文化，认为减税加重联邦政府债务负担。
2.2 哈里斯：精英政治、经济民粹哈里斯作为副总统实权不多，任期内成绩多与拜登绑定；任职加州总检察长和参议员期间，在移民、打击跨国犯罪、女性权利、枪支管制等方面经验履历较为丰富。这也是哈里斯团队反复提及加州总检察长、参议员成就的原因之一。
截至目前，哈里斯团队没有公布完整的竞选纲领，竞选官网介绍多集中于“我们（拜登政府）取得了什么”、“我（哈里斯）曾做了什么”，没有“我要做什么”。大篇幅介绍拜登政绩，以及哈里斯作为参议员、加州总检察长的成就、以及少量副总统政绩。对于执政理念，我们只能从新闻披露中窥得一二。
哈里斯的执政措施是“拜登经济学”的延续。在医疗改革、温和移民政策、税收改革等方面与拜登一致，但哈里斯更需要服务大选，公开政策较拜登更为中立。目前哈里斯经济计划不够务实，主张带有经济民粹主义色彩。具体来看，
经济层面，降低成本，打造“机会经济”。从美国选民的关心内容切入，阐述降低生活成本从而解决通胀问题。计划覆盖物价、税费减免、住房短缺、医疗补贴和住房补贴等福利保障。颁布禁止食品价格欺诈的联邦法案；新生儿父母提供为期一年的6000美元税收抵免等，并恢复每个孩子3000美元的税收抵免政策；免除医疗债务；设置处方药费用上限；为首次购房者给予2.5万美元补贴，新建300万套的新房和租赁房，解决美国的房屋短缺问题。
根据CRFB分析数据，哈里斯经济愿景或增加财政赤字1.95万亿美元，若住房政策永久化，赤字增长至2.25万亿美元，扣除处方药降低的2500亿美元成本，或增加赤字1.7-2.0万亿美元
投资层面，鼓励投资，扶持初创小企业。哈里斯宣布将在任期内鼓励企业投资，提高长期资本利得税率。覆盖降低企业税费、降低企业成本、满足企业融资需求等。第一个任期内，企业申请数量达到2500万个，并为小企业提供无息或低息贷款；小企业税收减免额度扩大至5万美元；提高长期资本利得税率至28%，远低于拜登2025财年的39.6%。
对华层面，联合盟友，科技封锁。哈里斯对亚太地缘和领土主权等问题兴趣更浓,关税和科技领域更多延续拜登政府做法。任职美国副总统期间，多次出访亚太地区，在人权、领土主权方面直接干预或表态。
2.3 特朗普：美国优先、右翼民粹特朗普对内目标仍是“制造业回流”，对外政策将继续延续“美国优先”。具体来看，
国内经济层面，制造业回流。通过增加本土能源生产、废除拜登的税收政策、降低企业税率等方式降低通胀；承诺制造业回流，逐步废除损害就业的监管规定。
贸易层面，“美国优先”。反对跨太平洋伙伴关系协定（TPP）；无差别提高关税，强调保护主义政策，呼吁对所有进口商品开征“基本关税”，奖励国内生产；推出《特朗普互惠贸易法》，将授权特朗普在外国同意降低相同美国产品的关税的情况下，协商降低外国产品的关税。
能源环境层面，退出《巴黎气候协定》；发展传统能源，批准能源基础设施建设基建：包括发电厂、电网、炼油厂等。
对华层面，升级关税、限制投资。对实施“不公平”贸易行为的国家进一步提高关税；取消对中国最惠国待遇，降低对华依赖度，通过强有力措施确保中国不能通过第三国绕过限制，禁止中美投资。
2016年，特朗普的“让美国再次伟大”、“白人至上”、以及对铁锈州的大量承诺，成功当选带有“民粹主义”标签的美国总统。确切的说，特朗普主张结合了新自由主义和右翼民粹主义，其一方面受到里根新自由主义的影响，对内降低税收、减少政府管制、推动基建，刺激经济；另一方面受到右翼民粹主义影响，对外奉行“美国优先”的反全球化孤立主义，毁约退群、向全球发起贸易战，对外转移矛盾。特朗牢牢握住美国“沉默大多数”对他的拥护，强调美国白人的身份认同，反“多元化”、收紧移民政策，塑造其强人政治的形象。回顾特朗普任期内成果，对比了竞选承诺和兑现情况。从整体看，经济、移民、全球地位、贸易保护、能源环境、医疗等作为主要方向，但多数承诺并未履行，表现差于拜登。但其执政风格偏向于右倾民粹，对内强调“权利归还人民”，对外强调“美国第一”，获得年轻人与低收入劳动者支持。
3 美国大选选情白热化当前选举局势不确定性较强，哈里斯“政治蜜月期”有所消退。根据Rcp数据，目前哈里斯民调支持率的优势收窄，高出特朗普1.1个百分点。270toWin数据显示，已确定阵营中，哈里斯获得226张选举人票，特朗普获得219张选举人票，距离获胜分别需要44张和51张选举人票。
未来两个月，特朗普仍有机会反超。美国大选实行“选举人团制度”，普选票数最多者未必当选。美国大选并非一人一票的直接选举，而是各州选出的选举人代表该州投票的间接选举。除缅因州和内布拉斯加州以外，其余48州和华盛顿特区均奉行“赢者通吃”原则，普选得票较多的候选人将获得该州全部选举人票。在缅因州和内布拉斯加州，总票数胜者将获得全部2张参议员票，众议员票则按照州内各众议员选区的竞选情况进行分配。
得摇摆州者得天下。两党各自拥有较为稳固的基本盘，西部沿海和东北部地区多为支持民主党的“蓝州”，南部和中部地区多为支持共和党的“红州”。“摇摆州”对大选结果起决定性作用，是历届候选人竞相争取的对象。2024年的七大摇摆州合计拥有93张选票。2016年大选中，特朗普以微弱优势获得佛罗里达、密歇根、宾夕法尼亚、威斯康星，成功逆袭希拉里。2020年大选中，民主党再次拿下宾夕法尼亚、密歇根、佐治亚、亚利桑那、威斯康星和内华达选票，特朗普仅赢得北卡。
从目前各州的民调支持率来看，摇摆州的选情比以往更焦灼。截至9月10日，哈里斯仍握有威斯康星和密歇根的25张选票，但佐治亚、亚利桑那等27张选票暂时被特朗普拿下。根据各州民调数据，将选票填充后，哈里斯（251张）以5张选举人票的微弱优势领先特朗普（246张）。北卡、宾夕法尼亚、内华达州竞争激烈，哈里斯在宾夕法尼亚、北卡和内华达分别领先0.4%、0.5%和0.8%，极易翻转。
接下来美国大选将进入白热化，当前民调结果可能与最终投票结果偏差很大。部分选民的偏好本就摇摆不定，极易受到影响；“赢者通吃”的规则使得选情胶着的选区带来更多不确定性。特朗普重回领先也是极有可能。我们曾在《美国大选展望：特朗普会否重返白宫及影响》中设定三种情景。若哈里斯当选，将延续拜登执政思路，团结盟友、支持创新、上调最低工资、保护薪水福利、医改、难民态度温和等。对华政策方面，联合盟友向中国施压，遏制中国科技发展、加征部分关税。但众议院依旧由共和党掌控，下一任期宽财政力度有限，其经济愿景中的减税、住房补贴的承诺将很难推进。
若特朗普当选，美国通胀再起、利率维持高位、逆全球化等概率加大。特朗普主张制造业回流（对外加征关税、对内减税）、支持传统能源、退出战争、驱逐非法移民。行业层面利好传统能源和公共事业，普征60%关税将影响中国的出口和FDI。
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