【掉队的银行股：宁波银行！】
聊起宁波银行，可能很多老铁都在叹气！明明是A股的大牛股，8年涨了8倍，不但穿越了牛熊，还被一众投资者评为“第二家招行”！可万万没想到，就在银行股集体大涨的这几年，宁波银行却掉队了，不涨反跌。
那，到底是什么原因呢？让这只穿越牛熊的银行股，没落了呢？我总结了有三点：第一点，股价之所以没涨，是成长下滑、股息不高等因素造成的。
首先，宁波银行之所以“褪色”，看下它的业绩也就明白大半了，2021年营收和净利润增速分别为28.37%、29.87%，但2022年营收增速骤降至9.67%，2023年进一步降至6.4%，2024年也没能缓过来，三季度净利润同比增长7%。这种“断崖式”放缓导致资本市场对其未来增长空间产生疑虑，尤其是银行业整体盈利承压的背景下，市场更青睐业绩稳定的国有大行。
其次，市场利率下降导致宁波银行净息差承压。2020年净息差为2.3%，2023年降至1.88%，直接影响利息收入增速。尽管其净息差表现优于同行，但零售业务占比比较高，个人消费贷占总贷款的25%以上，加剧了市场对盈利能力的担忧。
还有，消费贷和个体经营贷不良率持续上升，2023年个人消费贷不良率达1.56%，个体经营贷不良率高达3.04%，远高于公司贷款的不良水平。虽然整体不良率维持在0.76%的低位，但零售业务风险暴露引发市场对资产质量的警惕。
为了释放利润，拨备覆盖率从2021年的525%降至2023年的404%。
另外，宁波银行的分红股息率对比同行，长期偏低，2019-2022年均低于2%，2023年也没能超过3%，远低于国有大行5%以上的股息水平。虽然在红利资产的中心，但宁波银行并不受众机构的偏爱，没能吸引更多的资金推涨。
再加上，近年来因贷款违规、个人信息管理不善等问题多次被监管处罚，有损形象，投资者表示担忧。
可以说，诸多的问题，叠加之前股价大涨时估值比较高，致使宁波银行在这一波银行牛市的时候没能跟上队。
第二点，宁波银行现在的情况如何？
2024年宁波银行交出了一份颇具韧性的成绩单，快报显示，实现营业收入666亿元，同比增长8.2%，归母净利润271亿元，同比增长6.23%。总资产突破3.1万亿，同比增速达15.3%。贷款总额增长17.8%至1.48万亿，存款增长17.2%至1.84万亿，增速均位列上市银行前列。
全年息差1.85%，计息负债成本率稳在2.04%。不良率连续8个季度稳在0.76%，拨备覆盖率降至389%。
至于后市会怎么走，我认为宁波银行这几年股价表现不佳，明显落后国有大行，根本原因是股息率没有那么高。接下来，只要业绩增速能稳住，且提高股息率，股价或有好的表现。
