茅台、五粮液、泸州老窖、汾酒当前的库存和回款情况如下：
贵州茅台回款情况：2025 年 1-2 月期间回款约 30%-35%，下周即将执行 3 月份的配额安排（约 6%-7%），全年增速目标预期在 8% 左右。库存情况：库存半个月左右，进入淡季后考验经销商的抗压及操盘能力。
五粮液回款情况：目前回款比例在 40% 左右。库存情况：发货进度保持在 15%-25% 之间，库存整体大约在半个月到 2 个月左右，小部分经销商反馈 0 库存。
泸州老窖回款情况：2025 年回款接近 40%。库存情况：发货进度介于 30%-40% 之间，渠道库存普遍在 2-3 个月。
山西汾酒回款情况：回款进度大约在 25%-30%，省内回款比例超过 20%，省外回款已达到 30%，全部到货；各渠道目标增速在 10%-15% 之间，Q1 增长确定性较高。库存情况：库存水平较紧，约为 1-2 个月，老白汾库存已有所下降。
一般情况库存1-2个月是健康库存，兼顾供应稳定和增长需求。
