创新药投资的根本逻辑是什么？ 是时间！时间是创新药企业最大的护城河，理解不了这个核心逻辑，就不要去碰具体的创新药公司。 上市不上市的公司，持有千亿以上现金的比比皆是，有没有可能直接用钱堆出一个新的创新药企业，答案是不可能。我们国家曾经想在茅台镇外再造一个茅台酒生产基地，国家出钱、茅台集团出技术，结果生产出来的酒根本不是茅台酒，这就是茅台酒的护城河。创新药的护城河是时间，也就是说，只有钱是没用的，任何一款创新药都需要10～15年时间，时间才是创新药企业发展最大的护城河。 华为马上要进军医疗行业了，华为为什么不进军创新药行业？唯一的原因就是时间耗不起，有钱有人都没用，现在投资一款新药研发，成功的话也在10年以后，哪个行业外的企业耗得起这个时间成本？ 除了时间，第二护城河就是资金投入。国外数据，一款新药从研发到上市需要10～26亿美元，国内数据，恒瑞十年研发投入超过300亿人民币，一款新药投入3～5亿美元，试问，有几个企业有这样的耐心和资金储备？ 明白了这些逻辑，你就知道创新药企业从开始研发到盈亏平衡是多么的不容易。那怎么选创新药呢？答案就是看它的研发投入和研发时间积累，这两项指标任何一个出问题都是虚张声势，搭便车而已。 实在看好创新药这个大航道，又不会选怎么办，买创新药ETF啊！
