“狠人”蔡崇信又砍了阿里巴巴一刀，把当年花费400亿买下来的高鑫零售也就是大润发的母公司，131.38亿卖给了德弘资本。 2025年元旦当天，阿里巴巴集团突然发布了一则重磅公告：以最高约131.38亿港元的价格，将高鑫零售78.7%的股份全盘卖给了德弘资本。 这是蔡崇信上任以来又一次大手笔资产处置，距离2024年12月17日阿里宣布将银泰百货100%股权以74亿元价格出售给雅戈尔集团和银泰管理团队组成的财团，仅仅过去了两周时间。 它其实就是大润发的母公司。如果仔细算一笔账，阿里巴巴当初两次收购花费了超过500亿港元（约合470亿人民币），而如今131亿港元的出售价格，意味着阿里在这笔交易中明面上至少亏损了370亿港元（约合348亿人民币）。 加上出售银泰股份的93亿元亏损，蔡崇信短短半个月内的两刀，让阿里＂断臂＂亏损超过440亿元。 这一切似乎都是在印证蔡崇信那个霸气的花名——＂铁木真＂。 与外界熟知的＂财神＂不同，这个源自成吉思汗名字的花名，恰恰体现了他在商业决策上的雷厉风行和不拖泥带水。 有业内人士评论道：＂蔡崇信做事成熟老练，根本不会拖泥带水，既然银泰股份都卖了，大润发肯定也会卖。＂ 那么，为何蔡崇信要在这个时候斩断阿里的＂新零售＂臂膀？ 高鑫零售2025财年的半年报（截至2024年9月30日）或许给出了答案：营收347.08亿元，同比下降3%。 虽然通过关闭长期亏损的门店和缩减供应链业务（如淘菜菜和天猫共享库存业务）实现了1.86亿元的税后盈利，同比增加了5.64亿元，成功扭亏为盈。 但从全年来看，高鑫零售的股东应占溢利为-16.05亿元，同比下降了惊人的1572.48%。 高鑫零售的困境并非个例。 回到2020年，阿里增持高鑫零售时，曾经信心满满地希望通过数字化改造让大润发这样的线下零售焕发新生。 然而，几年过去了，传统零售模式本身的问题、行业大趋势的变化、以及阿里自己管理上的失误，导致高鑫零售和银泰百货都没能达到预期的效果。 大润发从2020年达到营收巅峰后，开始了3年多的亏损期，这与整个行业的困境如出一辙。 你看看家乐福在全国门店只剩个位数，永辉超市声势浩大地转型了半天，今年前三季度仍然亏损。 对于阿里巴巴来说，这笔交易虽然亏损巨大，但也标志着蔡崇信正在果断地执行＂断臂求生＂的战略。 德弘资本完成接手后，阿里将彻底退出高鑫零售的管理层，从此告别曾经引以为傲的＂新零售＂旗舰资产。 这两笔交易让阿里巴巴在2024年一年内通过各种出售获得了139亿现金，为后续战略转型奠定了基础。阿里巴巴的＂新零售＂梦想始于2016年，当时马云在云栖大会上提出了这一概念，主打线上、线下、物流三者融合。 张勇曾表示：＂未来没有线上线下之分，也没有实体和互联网零售之分，只有数字和非数字经济之分。＂在这一理念指导下，阿里巴巴开始大举进军线下零售领域。 从2017年开始，大润发积极拥抱互联网转型，推出了自己的App大润发优鲜、在店内加装了盒马同款悬挂链系统、上线淘鲜达项目，推出欧尚到家等一系列数字化改造举措。 到2019年底，大润发400多家门店基本完成了这些版本更新。 当时大润发创始人黄明端信心满满地对外宣称：＂新零售在大润发里面算走通走顺了。＂ 但市场的现实却给了这位零售行业老兵一记重拳。 随着电商、社区团购等新零售模式的崛起，加上房租、人工等成本不断上涨，传统大卖场的生意被严重蚕食。 从2020年达到营收巅峰后，大润发开始了长达3年多的亏损期。 这并非大润发一家的困境，几乎所有拥抱互联网的传统零售商都面临着同样的挑战。 面对这一局面，蔡崇信主导的阿里巴巴开始进行战略调整。 阿里巴巴的重心从＂新零售＂转向了更有发展潜力的领域，如云计算和人工智能。 马云、蔡崇信和吴泳铭在过去两年里不断向外界强调＂回归淘宝、回归用户、回归互联网＂的战略方向。 大润发自己也开始与互联网＂划清界限＂，宣称＂接下来要回到零售本质＂。这种战略转型已经开始见效。 阿里巴巴2024年第三季度财报显示，利润增长63%，达到435亿元。有了这样优秀的业绩支撑，蔡崇信在资产处置上更加自信果断。 通过一系列＂去资产化＂操作，阿里巴巴在2024年一年内获得了139亿现金，为后续发展提供了充足的资金储备。值得注意的是，阿里巴巴并未完全放弃＂新零售＂理念。 它仍然保有盒马鲜生、天猫超市等业务，这些品牌在阿里的生态体系中依然扮演着重要角色。 但与过去不同的是，阿里对＂新零售＂的投入明显减少，更倾向于通过优化资产结构来提升整体运营效率。 蔡崇信的战略思路非常清晰：阿里巴巴现在只专注于做好电商和云计算两大核心业务，其他边角料业务该卖的全部卖掉。 这种聚焦战略也延续到了市场营销层面，阿里巴巴乘胜追击拿下了春晚的电商合作权，进一步巩固其在电商领域的主导地位。
