近期，比特币价格从历史高位109,000美元回落至83,000美元附近，这一走势引发了市场对于加密货币牛市是否终结的广泛讨论。多家研究机构及分析师指出，当前市场流动性下降，宏观经济压力加剧，比特币或面临深度调整。
一、价格波动与市场预警
加密货币分析平台CryptoQuant创始人Ki Young Ju公开表示，比特币近期交易量虽高但价格停滞。叠加贝莱德比特币现货ETF连续三周资金流出，表明新资本入场动力不足。他也是持悲观看法的加密业高管之一，在X上发帖称，由于市场流动性下降，比特币牛市失去动力，预计未来6到12个月内价格将持续下跌或横盘整理。该公司报告还预测，若抛售压力持续，比特币可能进一步下探至63,000美元。
二、历史周期与政策关联
知名分析师Benjamin Cowen指出，当前美联储政策与2019年量化紧缩周期高度相似，而在2019年比特币曾暴跌超80%。结合美国一季度GDP负增长预期、通胀及关税风险，他警告称比特币牛市动能已显著减弱。
三、机构预测与调整目标
1. 关键支撑位：CryptoQuant将比特币牛市支撑区间定为75,000-78,000美元，一旦跌破，熊市风险将加剧。
2. 市场押注：预测平台Polymarket数据显示，31%的参与者认为比特币本月底或跌至75,000美元，51%预测本周收于81,000-87,000美元区间。
3. 周期规律：从历史数据来看，比特币牛市通常持续2-3年，熊市约1年，且每次牛市涨幅递减。若遵循此前“牛转熊暴跌77%-86%”的规律，此轮调整或指向40,000美元。
分析师普遍认为，宏观经济不确定性、监管压力以及市场流动性收缩是当前比特币面临的主要风险。因此，投资者需警惕短期剧烈波动，密切关注美联储政策动向及链上资金流动数据。
