稀土永磁“第二增长曲线”确定性增强！
背景：
缅甸7.9级大地震可能会对以下稀有金属的供应产生影响：
缅甸作为全球第二大稀土原矿供应国（2023年产量占比11%），更是我国中重稀土进口的关键来源。海关数据显示，2024年1-9月我国自缅甸进口稀土氧化物3.1万吨，占总进口量的74.9%。此次地震可能导致矿区停工、运输中断，叠加国内环保限产政策，中重稀土供需缺口或加速扩大。
一、锡：缅甸是全球第三大锡生产国，2022年其锡矿产量达3.1万吨，占全球锡矿产量约10%，且是中国锡矿进口主要来源国，2022年中国进口锡矿中，缅甸锡矿占比约77%。此次地震可能导致佤邦锡矿等产区的矿山塌方、设备损毁、人员伤亡，使得矿区短期内停产风险增高，还可能因北部山区交通基础设施薄弱，运输道路损毁而阻碍矿石的运输及出口。
二、稀土：缅甸是全球重要的重稀土供应国，其重稀土产量占中国进口量的约30%，2024年中国从缅甸进口的稀土氧化物占总进口量的74.9%。地震可能使缅甸北部克钦邦等产区的选矿厂厂房损坏，关键选矿设备因震动而损坏，导致矿石加工效率大幅下降，加上生产所需原材料无法按时供应，以及运输通道可能因地震中断，将影响稀土供应，尤其会使中国国内重稀土（如镝、铽等）供应紧张局面进一步加剧。
中泰证券最新研报指出，稀土永磁行业正迎来“价格底+需求顶”双重拐点。人形机器人产业化进程超预期，单台钕铁硼用量约2-4kg，若远期全球渗透量达1亿台，将新增20-40万吨高端磁材需求，相当于再造一个当前全球市场规模（2023年全球钕铁硼产量约25万吨）。特斯拉Optimus、Figure 01等产品商业化落地加速，稀土永磁“第二增长曲线”确定性增强。
核心概念股梳理
1. 中国稀土（000831）
作为国内中重稀土整合平台，中国稀土拥有领先的资源储备和战略地位，由国资委直接控股，承担国家稀土资源战略运营任务。缅甸供应受阻背景下，其资源端优势将进一步凸显。
2. 北方稀土（600111）
全球轻稀土龙头，占据国内稀土开采配额的半壁江山。受益于新能源车、风电需求回升，叠加包头矿扩产潜力，轻稀土供需改善或带来业绩弹性。
3. 盛和资源（600392）
全球化资源布局的先行者，通过投资海外稀土矿（如美国芒廷帕斯矿）保障原料供应，同时锆钛业务协同发展，抗周期波动能力突出。
4. 广晟有色（600259）
聚焦中重稀土冶炼分离，尤其在镝（Dy）、铽（Tb）等战略金属领域技术领先。广东稀土集团核心资产，直接受益于中重稀土价格上行。
5. 厦门钨业（600549）
“稀土+硬质合金”双主业驱动，磁材产能快速扩张，军工领域应用占比高。其高端产品结构有望在机器人需求爆发中抢占先机。
6. 金力永磁（300748）
全球风电钕铁硼龙头，已切入特斯拉人形机器人供应链。凭借晶界渗透技术降本增效，成为人形机器人赛道最纯正的磁材标的。
7. 中科三环（000970）
背靠中科院技术优势，高性能钕铁硼量产能力行业领先。市场预期其可能进入特斯拉Optimus电机供应链，成长空间明确。
8. 宁波韵升（600366）
消费电子磁材龙头加速向新能源转型，产品毛利率持续优化。在机器人关节电机、工业伺服等新兴领域已有技术储备。
战略评论
利好玻璃。