中远海控 vs 招商南油 中远海控市盈率比招商南油低，主要有以下原因： 业绩增长预期不同 - 中远海控：2024年公司营业收入为2338.59亿元，归母净利润为491.00亿元，同比增长105.78%。其业绩在过去几年受疫情等因素影响波动较大，虽然2024年利润大幅增长，但市场对其未来业绩的可持续性存在一定疑虑，担心随着全球经济形势变化、航运市场供需关系调整，业绩可能会出现波动，所以市盈率相对较低。 - 招商南油：2024年实现营业收入64.75亿元，同比增长4.50%，归属于上市公司股东的净利润19.21亿元，同比增长23.38%。公司业务相对稳定，主要服务于炼化行业，油品运输业务收入占营业收入约8成。市场对其未来业绩增长的预期较为稳定，给予了相对较高的市盈率。 业务结构与稳定性差异 - 中远海控：主营业务为国际、国内海上集装箱运输服务及相关业务，集装箱航运业务占主营业务收入的98.29%。该业务受全球经济贸易形势、航运市场供需关系、运价波动等因素影响较大，具有较强的周期性。 - 招商南油：主要从事原油、成品油、化工品、气体等液货运输，拥有国际国内沿海长江中下游及支流等全产品运输服务资质。其与中石化、恒力石化等核心客户签订长期包运合同，COA合同货运量占比达87%，业务稳定性较高，业绩相对稳定，这使得其市盈率较高。 市场情绪与投资者偏好 - 中远海控：作为大型央企，市场关注度高，投资者群体广泛。但由于其业绩的大幅波动以及行业的周期性，投资者对其估值较为谨慎。 - 招商南油：公司是央企控股，有一定的政策支持和资源优势，容易获得投资者的关注和认可。其股价相对较低，市值较小，对于一些追求稳健投资和有一定题材偏好的投资者来说，具有一定的吸引力，市场情绪相对较好，市盈率也因此处于相对较高水平。 中国外运 vs 招商南油 截至2025年4月1日，中国外运的市盈率为9.63，招商南油的市盈率为6.67。中国外运市盈率比招商南油高，主要有以下原因： 业务结构与稳定性 - 中国外运：是综合物流龙头，业务涵盖专业物流、代理及相关业务和电商业务等。其物流业务受经济环境和政策影响较大，但相对多元化，稳定性略高，市场对其未来业绩增长的预期较为乐观，愿意给予较高的市盈率。 - 招商南油：主要从事原油、成品油、化工品、气体等液货运输。虽然与核心客户有长期包运合同，但运输业务易受油价波动、地缘政治等因素影响，业绩的不确定性相对较高，所以市盈率相对较低。 市场情绪与投资者偏好 - 中国外运：在统一大市场、北京自贸区和中俄贸易概念中占据重要地位，随着全球经济的温和复苏、国内经济的稳步增长以及跨境电商贸易的快速发展，其业务具有较大的发展潜力，受到投资者的关注和认可，市场情绪较好，市盈率也相对较高。 - 招商南油：尽管是央企控股，但市场对其业务的认知相对单一，投资者群体相对较窄，市场情绪相对平稳，市盈率也处于相对较低水平。 业绩增长预期 - 中国外运：随着物流市场需求的稳定以及跨境电商贸易的快速发展，其业务具有较大的增长空间，市场对其未来业绩增长的预期较高，从而推动市盈率上升。 - 招商南油：虽然2024年业绩有一定增长，但市场对其未来业绩的可持续性存在一定疑虑，担心航运市场的周期性波动会对其业绩产生影响，所以市盈率相对较低。
