缩量反弹暗藏隐忧警惕主力反手砸盘 早盘延续弱反弹格局，但三个关键信号揭示市场

缩量反弹暗藏隐忧 警惕主力反手砸盘 早盘延续弱反弹格局，但三个关键信号揭示市场脆弱本质：其一，主力资金早盘净流出环比缩减68%，但机构资金盘中仅有短暂的2亿左右净流入，远低于短线趋势扭转所需的50亿基准线；其二，量能呈现阶梯式萎缩，继昨日早盘缩量630亿后，今早前1个半小时成交再减850亿左右，按此速率测算，全天量能将跌破万亿大关；其三，板块轮动呈现"打地鼠"特征，前日领涨的医药与今日异动的券商均缺乏持续性。 主力资金当前困局在于：1）缺乏增量弹药——两融余额持续下滑至1.48万亿（较峰值缩水15%）；2）散户跟风意愿降至冰点—— 中信证券客户保证金余额跌破800亿警戒线；3）政策工具箱面临透支——上周证金ETF申购量环比骤降43%。这种背景下，主力惯用的"早盘点火+午后派发"的收割模式或将重现。 技术面显示三大隐患：1） 沪深300 指数15分钟MACD顶背离；2） 创业板指 反弹受阻于5日均线（2117点）；3）两市上涨个股平均涨幅仅0.7%，显著弱于指数表现。若午后量能无法放大于昨天的水平的话，日内大概率重演"冲高回落"剧本。 操作策略建议：1）持仓者把握分时脉冲机会（重点观察13:30及14:00两个时间节点）；2）场外资金继续执行"三不原则"——不追高、不重仓、不恋战；3）密切监控主力资金动向，小心午后又变脸加大砸盘。当前市场本质仍是"存量互割"游戏，唯有出现连续三日放量（1.2万亿+）阳线方能确认短线趋势转机。