越南股市遭遇重创，MSCI越南指数跌超7%，胡志明指数跌超6%。美国“环球关税”一出，亚太股市均不同程度受挫，可为何唯独越南遭到暴击？要怪就怪越南畸形的经济结构了。 近年来越南经济快速成长，从外表看红红火火。但其高度依赖对美出口的经济结构，以及供应链“两头受制”的脆弱性，始终是个巨大的潜在隐患。 2024年越南对美出口额达1420亿美元，占其GDP的30%。越南对美贸易顺差高达1230亿美元，远超其他贸易伙伴，这让越南直接成为了美国实施关税政策的首要目标。由于越南经济增长高度依赖对美出口，经测算，此次受关税冲击，可能导致其GDP增速下降4%。相比邻国东大，对美出口仅占其GDP总量的1.8%，关税影响就要小的多。 同时，越南制造业又重度依赖从中国进口原材料和中间产品（如电子产品、纺织品零部件等），加工后再出口至美国。2024年越南对华贸易逆差达828亿美元，相当于对美顺差的2/323。这种模式导致越南既受制于美国关税压力，又难以摆脱中国供应链支持。 可以说中美两头越南都得罪不起，一旦任何一方有个风吹草动，越南都得喷嚏连连。 最大的潜在风险是，越南制造业以低成本吸引外资建厂（如三星、耐克、富士康等），出口商品中85%由外资企业生产。美国关税推高企业成本后，外资可能撤资或裁员。调查显示，超60%在越美资企业正在计划裁员，制造业领域裁员风险更高达66%。 而且，随着关税长期持续，越南劳动力成本优势将彻底丧失，外资可能转移至印尼、孟加拉国等替代市场，引发产业链断裂风险。今天已经看到有菲律宾网友问，越南的制造业会不会转移的菲律宾。 综上来看，美国已经明显在通过关税施压，让越南在中美间的诸多竞争领域“选边站”，但越南对华供应链依赖使其难以完全倒向美国，现实中已经完全陷入了“经济安全两难”。 那么越南的未来到底该何去何从？ 短期内一定会越走越难，步步惊心！长期来看，他身边的强大邻居，是他唯一合适的选择。
