🔻美国投资者今天学到的教训：美国东部时间上午10:15，美国股市在30分

🔻美国投资者今天学到的教训：美国东部时间上午 10:15，美国股市在 30 分钟内因一则“虚假 关税协议新闻”而波动了 7 万亿美元（图1）。

🔻美国东部时间上午 10:15 左右，有报道称特朗普正在考虑暂停关税 90 天。在白宫将此称为“假新闻”之前，标准普尔 500 指数在短短几分钟内上涨了 400 点。随后，标准普尔 500 指数抹去了-300 点的涨幅（图2）。

🔻几分钟后，特朗普宣布了也许是当天最大的新闻：如果东大在 4 月 8 日之前不取消 34% 的关税，他将对东大再征收 50% 的关税。这意味着美国现在将对东大进口商品征收总计 104% 的关税（20% + 34% + 50%）。

🔻从逻辑上讲，这意味着美国市场的基本形势已经恶化。今天，美国投资者表现出资本重返市场的迫切心情。市场的下跌很大程度上是自身造成的，原因只有一个：特朗普的言论。从假新闻来看，技术面处于 2020 年 3 月的超卖水平。

🔻现实情况是，今年美国股票出现了前所未有的资金外流。小型股目前的净流出金额为 -580 亿美元。有望打破之前的记录至少 2 倍，再一次，由于特朗普的评论，所有这些资本都纷纷涌向场外（图3）

🔻而 3 个月前，排名前 10 的股票占标准普尔 500 指数的 36%，创下历史新高。随着人工智能的兴起，美国股票市场的集中度不断提升，FOMO 投资随处可见（图4）。

🔻从 2022 年 10 月的低点到 2025 年 2 月的高点，5% 的回调被认为是巨大的。从某种程度上来说，过去两年美国投资者已经习惯于在股票下跌时买入。这种心态依然存在，但现在完全取决于特朗普的言论。今天证明美国资本仍然渴望逢低买入，这对于机构投资者和散户投资者都适用。甚至在三月份，随着市场下跌，资金也大量涌入股市。现在，如果宣布达成贸易协议，没有人愿意“错过抄底”（图5）。

🔻归根结底，情绪是美国市场上大多数问题的答案。情绪两极分化，恐慌情绪达到了 2020 年 3 月的水平，这意味着未来会有更大的波动，如果 4 月 9 日临近而仍未达成贸易协议，美国市场情绪很可能会再次崩溃。

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