【特朗普的贸易战正在把投资者从美国赶走】
［当拜登末期耶伦污称东大“不可投资”时，俺就搞了个话题，叫美国不可投资，可点击看记录］
CNN—美国总统唐纳德-特朗普咄咄逼人的贸易议程已经动摇了全球市场的核心--尽管他承诺要开创 "美国的新黄金时代"，但美国投资长期以来的吸引力正开始失去光泽。
分析人士说，特朗普的关税政策是美国特殊主义时代终结的催化剂，同时也损害了美国市场是具有无与伦比表现的投资首选之地的形象。
他的贸易战给商业决策蒙上了阴影，并扰乱了经济增长预测。首席执行官们削减了指导性预期，华尔街银行也降低了他们对标准普尔500指数的年终目标。
美国银行最新的全球基金经理调查显示，自2001年开始数据收集以来，创纪录数量的全球投资者打算减少其持有的美国股票。73%的受访者表示，他们认为美国的“例外论”已经达到了顶峰。
皮克泰资产管理公司高级多资产策略师阿伦·赛对CNN表示，特朗普政府的贸易政策引发了对美国经济增长的担忧，并促使全球投资者重新考虑对美国资产的配置。
“即使从现在开始稳定地缓和局势，损害也已经造成，”赛说，“木已成舟，覆水难收。”
——全球市场焦点
美国股市长期以来一直是黄金标准。根据FactSet数据，在过去15年中，标准普尔500指数一直稳定地跑赢其在欧洲和亚洲的同类指数。
然而，标普500指数今年迄今已下跌10%，并有望迎来2022年以来最糟糕的一个月。投资者深知，自该基准指数在去年飙升23%之后，市场格局已经发生了巨大的变化。
根据景顺投资解决方案部门负责人阿莱西奥·德·隆吉斯（Alessio de Longis）的说法，有三个催化剂使投资焦点从美国转向海外。
今年1月，深度求索（DeepSeek）推出的低成本、类似ChatGPT的人工智能模型令硅谷感到意外，挑战了美国在人工智能领域绝对主导地位的论调。
2月，美国对外政策转向减少对乌克兰的支持，促使德国增加国防开支，这对欧洲的经济增长和投资来说是一个利好消息。
根据德·隆吉斯的说法，3月和4月特朗普对关税的随意处理方式，成为投资者关注其他市场的第三个推动因素。
德·隆吉斯表示：“围绕关税的相对反复无常且不可预测的沟通策略，以及全球范围内被威胁征收的关税数额最初带来的冲击，为美国表现不佳提供了另一个推动力。”
在过去三个月中，德·隆吉斯表示他的投资策略已从过度关注美国股票转向美国和欧洲股票之间的平衡。
美国个人投资者协会的最新调查显示，在过去八周中，超过50%的受访者对美国股市持看跌态度。
焦点财富伙伴公司的投资策略师杰森·布莱克威尔表示，大概已经有15年没有客户要求增加对国际股票的配置了。
布莱克威尔说：“在过去几周里，我们一直收到这样的询问，这已经相当一致了。所以，投资者对国际股票的兴趣确实又回来了。”
布莱克威尔表示，深度求索（DeepSeek）的出现以及欧洲增长前景吸引了投资者的注意。“再加上关税问题，再加上去全球化趋势，我认为这一系列事件确实让投资者重新思考他们的国际投资组合，并从过去10年的配置情况中进行了一些再平衡。”
据巴克莱银行的数据，进入今年时，美国约占全球国内生产总值（GDP）的25%和全球股市总市值的65%。
巴克莱银行分析师阿贾伊·拉贾德哈克沙在最近的一份报告中表示：“近20年来，美国一直受益于几乎源源不断流入美元金融资产的资金流。或许我们已经准备好要回调一些……而且其他地方也发生了许多变化。”
拉贾德哈克沙说：“欧洲终于接受了大规模财政刺激的理念。至少从叙事角度来看，对于过度集中于美国的国际投资者来说，似乎出现了一些替代选择。”
拉贾德哈克沙还指出，中国企业在技术领域取得了“令人瞩目的进步”，这超越了深度求索（DeepSeek）的范畴。他提到华为和电动汽车制造商比亚迪取得了突破，比亚迪在全球市场上与特斯拉形成竞争。中国政府也最近对私营科技行业表示了支持。
——信心受挫
美国银行4月的基金经理调查显示，49%的受访者认为全球经济正走向“硬着陆”，高于3月的11%。
今年黄金价格飙升了近27%，随着投资者纷纷涌入避险资产，黄金价格一路突破历史新高。根据美国银行的调查，4月最受欢迎的交易品种是黄金，这也打破了此前长达两年的“七巨头”科技股最受欢迎的记录。
与此同时，今年美元整体呈走弱态势，这或许是投资者对美国信心减弱的一个潜在信号。衡量美元相对于六种主要外币的强弱的美元指数，最近刚刚经历了自2022年以来最糟糕的一周。欧元上周达到了三年多来对美元的最强水平。
2025年3月27日，星期四，在华盛顿特区可以看到美国财政部总部。本周投资者抛售了美国国债，引发了关于他们是否仍然看重美国国债安全性的问题。
“我们此前曾认为，美国资产的卓越回报前景是美元强势估值的原因，”高盛分析师在最近的一份报告中表示，“如果关税像我们所认为的那样，对美国企业的利润率和美国消费者的实际收入造成压力，它们可能会削弱这种‘卓越性’，进而动摇强势美元的核心支柱。”
Evercore ISI副主席克里希纳·古哈在一份报告中表示，“近期市场走势显示出对特朗普经济政策的信心丧失”，他引用了美债收益率上升和美元走弱的原因。
特朗普渴望国内制造业的复兴，这预示着他将扰乱全球经济--一个深深交织在一起的体系，而在这个体系中，美国一直享有中心地位。
据皮克泰资产管理公司的赛所说，特朗普政府坚持要改变国际贸易体系和全球经济秩序，可能已经导致流入美国资产的资金减少。
赛表示，尽管美国股市仍然是长期投资的可行选择，但投资者正在寻找海外股票以实现投资组合的多样化。摩根大通预测今年全球衰退的可能性为60%。
“如果你是一名欧洲投资者，你现在会三思而后行，不再将资金战略性地配置到美国，”赛说，“标普500指数已不再是唯一的投资选择。”
