黄金价格创新高，未来上行逻辑和回调风险

2025年4月22日，伦敦金价单日暴涨2%，达到3500美元/盎司以上，创历史新高，年内累计涨幅达33%。 展望未来，国际金价仍有进一步上行的可能性，主要逻辑在于以下三个方面： 第一，特朗普关税政策反复无常，避险需求推升金价。特朗普“美国优先”政策加剧全球供应链扰动，执政期间存在巨大不确定性，持续催生避险需求，美元信用削弱，市场选择黄金作为避险工具。 第二，特朗普呼吁美联储主席降低利率，此举一方面可能降低美联储独立性，降低市场对美元的信任，另一方面逼迫美联储降息，使得美债利率进一步下滑，利率下行可能会助推金价提升。 第三，增加黄金储备能够增强主权货币信用，包括我国央行在内的各国央行持续购金，成为推动金价的中坚力量。 虽然金价或仍有走高的可能性，但投资者需要警惕包括但不限于以下风险可能引发的金价回调： 第一，美国关税政策出现超预期缓和，市场避险情绪下滑； 第二，美联储坚持自身独立性，可能推迟降息时点。 最后一定要再次强调的是，当前黄金价格偏高，投资者应充分认识黄金投资风险，避免盲目跟风和追涨杀跌。建议投资者理性评估好自身的风险承受能力和资金流动性状况，关注黄金的长期投资价值，避免过度投机带来的潜在风险和损失。 黄金   股票  股市  金融  投资  中信建投 中信建投证券 重要声明 本内容不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。我们力求信息准确可靠，但对这些信息的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。市场有风险，投资需谨慎。请您务必通过正规渠道参与投资交易，远离非法证券活动。