黄金、纳100与M2规模 从1985年到2025年这40年的时间里，黄金价格

黄金、纳100与M2规模 从1985年到2025年这40年的时间里，黄金价格翻了35倍，年化收益9.3%，而纳100指数翻了154倍，年化收益达13.4%。长期来看，纳100指数的收益明显高于黄金。 黄金作为购买力恒定的锚定物，其价值源于历史形成的货币信用基石。一方面，黄金储量有限且开采成本刚性上升，具有稀缺性和低供给弹性，无法像信用货币那样被随意超发。另一方面，在全球范围内，黄金具有广泛的认可度，是国际货币体系的隐性价值基准，在“黑天鹅”事件频发的宏观环境中，能满足人们对主权信用风险的防御需求。所以，黄金的价格增长主要与通货膨胀率相关，以维持其购买力的恒定。 纳100代表的优质公司股权则有着不同的逻辑。优质公司具备强大的盈利能力和发展潜力，能够不断创造利润和增量财富。当公司盈利增加时，会通过股息、红利等形式回报股东，同时公司的内在价值提升也会推动股价上涨。即便在业务不增长的情况下，股权价格也会因通货膨胀而上升，再加上股息等回报，使得纳100的年化收益高于通货膨胀率，也高于黄金。 接下来看国内的M2规模。1985年到2024年，国内M2规模翻了604倍，年化增长率17.4%，远远超过了黄金和纳100的收益率。M2不仅反映现实购买力，还反映潜在购买力。M2的高速增长意味着货币供应量的大幅增加，在经济发展过程中，适度高于GDP增长的货币供应有其合理性，可推动资源商品化和经济发展。 然而，过高的货币供给极易带来通胀，也为财富重新分配创造了条件。在货币超发的过程中，那些能够率先获取大量资金的人或机构，有机会将资金投入到资产领域，如房地产、股票等，从而实现资产的增值。例如，早期房地产商品化过程中，超发的货币大量涌入，推动房价快速上涨，那些拥有房产或参与房地产开发的人积累了巨额财富。在资本市场中，优质公司股权也因货币宽松而水涨船高，投资者通过持有优质股权分享了经济增长和货币超发带来的红利。 这就是M2规模增长与富豪发家致富的内在联系，它揭示了货币环境对财富分配和积累的重要影响。理解这些本质逻辑，有助于我们更好地把握不同资产的特点和投资机会，在经济发展的浪潮中实现财富的保值与增值。