美联储顶不住了。 美东时间周四，美联储理事沃勒对媒体表示：如果特朗普继续维持高关

美联储顶不住了。 美东时间周四，美联储理事沃勒对媒体表示：如果特朗普继续维持高关税政策，那么美联储将有必要采取行动，下调利率。 沃勒这两年一直跟鲍威尔唱双簧，反复强调 “不急于行动”，结果突然改口，说明情况真的绷不住了。 美联储这次突然松口说可能降息，背后其实是市场压力和经济风险双重夹击的结果。 沃勒的改口其实是在给市场打预防针。他说 “如果关税导致就业流失就支持降息”，这话背后藏着两层意思：一是承认特朗普的关税政策正在反噬美国经济，二是暗示美联储可能被迫用降息来对冲政策失误。 但降息也有风险，威廉姆斯警告关税可能把通胀推到 4%，这会让美联储在控通胀和保增长之间左右为难。 表面上看是特朗普的关税政策，导致美联储放松口风，但实际上，更深层的问题是美国经济基本面在恶化。4 月 7 日美债的抛售情况，创 1982 年以来新高。这种情况下，美联储再死扛利率，市场可能真要炸锅了。 现在市场就像惊弓之鸟，稍微有点风吹草动就大起大落。4 月 10 日美股暴涨 12%，结果第二天又暴跌 4%，这种过山车行情让美联储不得不提前释放信号稳定人心。 但降息能解决问题吗？高盛预测就算降息三次，联邦基金利率也只能降到 3.5%-3.75%，根本不足以抵消关税带来的冲击。 说到底，美联储这次松口是被现实逼的。特朗普的贸易政策正在制造 “滞胀陷阱”—— 关税推高成本导致物价上涨，同时企业裁员又让经济增长放缓。 沃勒的表态其实是在为后续政策调整铺路，但真正的考验还在后面。 如果 6 月数据真的恶化，美联储可能不得不打破 “鹰派” 伪装，用降息来给经济踩刹车。不过这剂猛药能起多大作用，现在谁也说不准。