四月初跟大家聊了两次创新药逻辑，从产业发展前景来看，创新药强调的是化学结构新颖（

四月初跟大家聊了两次创新药逻辑，从产业发展前景来看，创新药强调的是化学结构新颖（创新）或新的治疗用途（创造），创新药企近似技术创新型企业，属于医药界的“新质生产力”，近10年PE分位数较低，多数公司正处于低于合理估值的阶段，目前南下热情依旧高涨，公募对港股的配置比重也加速抬升，一季度环比提升4.9%左右，首次突破19%，再创历史新高，但创业板仓位则趋势回落，一季度末创业板的绝对仓位已降至2020年以来的新低，且在近十年首度降至低配水平，同题材不同命，这就是不同市场的“代差”。

创新药ETF159567已经快要过左侧历史新高了，相比于当前基本面仍处于困境中且短期内行业基本面反转难度较大的板块，创新药能接住近期“困境反转”的资金量，还是因为行业基本面有支撑，再加上受益于AI赋能和相关概念价值外溢，叠加产业政策催化，资金提前炒作创新药的盈利和估值提升，同理，大A这边消费炒作抱团瓦解，可人家港股消费ETF159735走的却很稳，到底哪边资金更侧重价值，一目了然