商业到底有没有底线?在现实资本市场上，这个问题的答案可能并不那么肯定。

“如果公司再不完成IPO上市，我们真的可能就要完蛋了。”

这是某家正在排队IPO的公司对记者说的真心话，非常直白，装都懒得装了，就是冲着基民、股民的那点本金来的。

于是，哪还顾得上什么底线不底线的，道德、法纪都全然不顾了，把人性贪婪的一面发挥得淋漓尽致。

尤其财务造假、欺诈发行，可以说是信手拈来，亏的改成赚，少的改成多，公司业绩有多好，完全看老板的胆子有多大，太没底线了。

当然，股市不是法外地，还有证监会管着呢，即使在如今的注册制下，也不是所有贪婪者都能得偿所愿，撞到证监会网子上的也不少。

近日，一家叫上海思尔芯技术（以下简称“思尔芯”）的公司就因欺诈发行被证监会堵在了大门外，IPO梦碎还不算完，还被追加各项罚款共计1650万。

对上市失败的公司给予行政处罚，这是首次，可以说是监管执法上的一大进步，但发生在思尔芯身上的事，还是不免让人捏了一把汗。

某种程度上来说，思尔芯是运气太差了才撞到法网上的。

众所周知，注册制实施以后，证监会对于上市公司的现场检查不是全覆盖而是抽查，具体查谁，由抽签决定，而思尔芯就是正巧造了假然后又被抽到现场检查的倒霉鬼。

思尔芯是2021年8月获得受理的，2021年9月完成问讯之后，在2021年10月的抽查中思尔芯中签了。

看看，一共65家公司，只抽查3家，个体不到2%的概率，思尔芯的运气实在太好了，但凡运气差点儿，说不定还就真的过去了。

而思尔芯一旦过去，按照原定的募资计划，至少要圈走10个亿，如果再运作一下来个超募，几十亿也不是不可能，想想也是后怕啊。

值得一提的是，思尔芯的财务造假水平似乎不太高，证监会刚一查，思尔芯立刻就露出了马脚。

再加上做贼心虚，思尔芯不敢继续往前了，和保荐机构一商量，干脆自己先撤吧，于是一起向证监会申请撤回了IPO。

但已经晚了，证监会直接立案调查，发现思尔芯招股书中2020年营收和利润都是假的，尤其是利润，虚增了118%，硬生生把当年的亏损改写成了盈利。

然后，结果就如开头所说，思尔芯欺诈发行的罪名被坐实，成了第一个吃螃蟹的非上市公司。

实际上，思尔芯的招股书中的“真真假假”还不止于此。

早在2021年9月，有媒体发现思尔芯实控人黄学良的履历都涉嫌造假。

招股书显示，黄学良1992年1月起在一家叫“深圳先科机械电子”的公司当副总，但查询发现，这家先科机械电子公司是1992年6月才成立的。

5个月的时间差，就算不是有意造假，至少也反映出了工作上的不严谨以及态度上的不重视，而且，对于媒体的询问默而不答，很明显是“被点中了穴道”。

汽车违章，问题在于司机，公司造假，根源在于老板，思尔芯的实控人黄学良本身也是个资本猎手。

黄学良是香港上市公司国微控股的实控人，而国微控股的核心资产是国微集团，原本是深圳国资企业，2004年改制之后，黄学良把国微集团收入囊中。

思尔芯是黄学良2018年收购的，而2019年底，黄学良又把思尔芯从国微控股单独拆分了出来，经过资本包装后，2021年向科创板发起了冲刺。

至于为什么要拆到A股，或许从国微控股的市值可窥一斑，国微控股在港股郁郁不得志，如今市值才5个多亿，对于一个半导体设计公司来说，待遇太差了。

反观A股，但凡带点半导体概念的，只要有小风一吹，股价蹭蹭就往上涨，黄学良应该是垂涎已久了。

只是，他可能忘了一句话，常在河边走，哪能不湿鞋。

另外，思尔芯被罚的背后，还反映出了一个老大难的问题，保荐机构如何承担好看门人的角色。

公开数据显示，截止2024年1月31日，A股排队等着IPO的公司还有681家，要是按照抽查前面提到的比例，证监会最多现场检查30来家。

剩余的600多家完全交给保荐机构，是不是真的能让股民放心。