读者希望我谈一下对于COMEX铜的逼空事件，先说结论，我认为这是一场精心策划的，大手笔的围猎，而某中国千亿级大企业，就是被全面围猎的“猎物”之一。
先说我的观点：
铜的供需趋紧是事实，但是基本面完全不足以解释如此极端的价格，现货、期货价差达到1200美元，而正常情况，这种价差仅有几美元。我查到一组数据，COMEX铜的持仓结构表明，其非商业多头（投机资金）的持仓占比快速上升，截至目前已经增至53.5%。某千亿级企业的操盘团队，我无法评价其水平，但是在逼空行情发生前，是会有明显的动向的，比如铜库存的大幅回落（注意，白银现在也有这种情况），注销仓单大幅上升或者现货的超季节升水，我不能理解，对于这种迹象操盘团队完全不进行跟踪和监控，甚至完全一无所知，坐等逼空行情发生。空头挤压的结果是，大量的铜将从欧洲和中国运往美国。会不会影响中国？从铜存量而言不会，因为中国储备的大量铜都是无法用于COMEX交割的，能用于交割的铜数量仅为15000到20000吨。会不会影响某千亿级企业？至少目前跌了5.04%。它发文称“风险可控”，我的问题是，风险是等到发生了之后再去控制的吗？对于此次事件，彭博的文章所列出的数据和经过最为准确和详细，我翻译整理彭博的文章，复原一下整个过程：
这一次大规模的空头挤压，混乱的源头是近期COMEX交易所铜价的急剧上涨。纽约铜期货相对于伦敦金属交易所(LME)价格的溢价飙升至每吨超过1200美元的前所未有的水平，而通常情况下，这一差异仅为几美元。
这种极端剧烈波动将导致当市场参与者无法再为其头寸融资时，商品市场可能迅速失控的情况——这种情况在低库存环境和物流混乱中变得更加可能，商品交易员在过去几年里在镍、可可等所有商品上都面临着这种情况。
（注：空头挤压：是指那些押注价格下跌（即持有空头头寸）的交易者被迫以更高的价格买回他们的头寸或交付实物商品。当前，由于铜价的快速上涨，持有空头头寸的Trafigura和IXM正面临这一情况。，IMX埃珂森，某千亿级企业设立的全资子公司）
铜价挤压 Comex对LME的溢价达到创纪录水平 /Comex近期活跃合约与LME现金合约之间的差异
此前有预测称，长期铜矿产量将难以跟上需求。虽然不如LME重要，但作为CME集团的一部分，COMEX是投资者的关键游乐场，其中一些人在过去几个月里在该交易所建立了大量看涨铜的期权。
对冲基金和“其他交易员”采取了COMEX上乐观交易的对立面，押注纽约、伦敦和上海合约之间的差异缩小，或纽约不同交货日期合约之间的差异缩小，并且使用大量杠杆。由于上海期货交易所的价格相对低，一些中国实物市场参与者也在上海和COMEX上卖出。
7月COMEX铜合约在周三上午飙升至创纪录的每磅5.128美元（每吨11305美元）。它还以创纪录的溢价交易于9月COMEX合约之上——这种情况在商品市场中被称为反向市场，是空头挤压的标志。
资金纷纷涌入Comex铜市 投资热潮让持有空头头寸的交易者面临风险
交易员和经纪人表示，价格飙升是由空头回补而非任何总体实物短缺驱动的，但这一现象突显了美国铜市场相对紧张的供应。
目前由COMEX追踪的库存总计为21066短吨，而美国LME库存仅为9250吨。相比之下，美国每年的铜需求接近200万吨。交易员表示，强劲的需求和巴拿马和苏伊士运河的航运问题使市场紧张。根据咨询公司CRU集团的数据，迄今为止，美国的铜进口量下降了15%。
当前的COMEX铜挤压引发了类似的向美国运送铜的竞赛。据知情人士透露，中国交易员在过去24小时内一直在联系航运公司，试图确保运往美国的运输。
南美的交易员和矿工也在争相增加他们对美国的运输。智利铜矿巨头Codelco正在将其所有可用的铜引导到市场上，并与客户谈判推迟一些销售，以便它能够最大化交付量。Codelco没有立即回应评论请求。IMX拒绝回答。
有一些迹象表明，挤压正在缓解：在周三达到高点后，7月铜合约在周四上午略有下降，而LME上现金铜的溢价收窄至每吨573美元——尽管仍然是历史上的高位。
随着通过商品指数持有乐观头寸的投资者将在6月初开始滚动他们的铜头寸，可能会有进一步的缓解，为持有空头头寸的交易员提供了推迟交货的机会，可能会缓解反向市场。
然而，目前尚不清楚这是否足以在7月合约到期之前解决挤压问题，该合约将在当月初交付。寻求将金属运往美国的中国交易员发现，航运计划已经完全预订，从上海到新奥尔良的最早可用航运时段为7月初。
那些被挤压所困扰的人的另一个困境是，美国以外的大部分铜库存来自无法交付给COMEX期货。例如，在4月底LME上的94700吨铜中，超过80%是由俄罗斯、中国、保加利亚或印度生产的——这些国家的铜无法在COMEX上交付。
虽然在过去几个月里，中国的库存已经大幅增加，但交易员估计其中只有大约15000到20000吨可以交付给COMEX期货。
大多数LME铜无法在Comex交割 截至4月底，按原产国分类的LME铜库存
实物交易员目前正在大力将铜运入美国，随着时间的推移，套利市场将稳定下来。
最后我想说的是，某千亿级企业，换一个操盘团队吧。
