看惯了上市公司用退市割韭菜的套路，没想到竟然有这么一家公司主动退市，而且还要溢价收购散户手里的股份，这就是*ST亚星。

*ST亚星就是亚星客车，山东省的国企，曾经也算是大牛股了。公司在22-23年连续两年亏损；2024年5月份因为卖出去的车因为质量问题，被客户发起重大诉讼，要求亚星客车偿还8000多万元的损失。就因为这个事儿，亚星客车被ST了。

周日晚上，亚星客车公告，由控股股东向其他 A 股股东提供现金选择权，行权价格在最近30个交易日平均价或者最后一个交易日基础上给予一定议价。至于溢价有多高，公告里没说。

所以呢，整个事儿就可以理解为，前几年亚星客车赶上了新能源的炒作热潮，成功融到了钱，但是造出来的车差点意思，导致之后业绩跟着股价连连下跌。虽然现在距离退市还有很大的距离，但是被ST之后没法融资了，上市还会增加运营成本，所以干脆一不做、二不休，直接退市算了。

看亚星客车的融资、分红记录，上市25年，累计融资7亿，分红1亿，一进一出，往市场要了6亿。公司是1999年上市的，刚上市还分了2次红，但是从2002年以后，已经连续21年不分红了。

这样的公司，说难听点，已经有点像“僵尸股”了，不融资、不分红，业绩没了想象力，行业竞争压力也越来越大，投资价值已经很小。等以后A股的上市公司数量越来越多，这样的公司根本没人记得，只能一直阴跌，然后跌着跌着就把自己跌没了。

所以呢，管理层想着，毕竟是国企，一直这么跌面子太难看，所以干脆最后做一把好人，主动退市，同时把散户手里的股票都溢价收上来，好聚好散。

亚星客车总股本2.86亿股，其中第一大股东持股1.78亿股，所以在外面的股本大概1亿股左右，回收还是要花不少钱的。

再看亚星客车的资产负债表，资产里面，主要是13亿的应收账款，7亿的存货，还有5.6亿的账面现金。说实话，13亿的应收账款和7亿的存货，应该是很难收上来了，估计要打个半折，另外5.6亿的现金，可能一部分是受限资金，所以亚星客车自己手里也不宽裕。

负债这边，短期借款+应付账款加一起20亿，还有2亿一年内到期的非流动负债，以及1.3亿的长期负债，还款压力还是很大的。

所以呢，亚星客车手里也很紧张，除非控股股东额外往外面掏钱，否则从散户手里回收股份的时候，溢价也不会太高，估计也就10%左右吧，差不多要6-6.5亿现金。

其实想想还挺有意思，当初亚星客车上市价格6.38元，现在退市价格，估计也在这个数字附近，相当于上市25年，把从市场要的，又全部还回去了。

不过这样的公司，在A股也算良心公司了，轻轻地走，正如它轻轻地来，不带走一片云彩。

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风险提示：股市有风险，投资需谨慎。