文/唐林

导语：8月7日，据中国银行间市场交易商协会官网，交易商协会监测发现，江苏常熟农村商业银行股份有限公司等四家江苏农商行在国债二级市场交易中涉嫌操纵市场价格、利益输送。依据《银行间债券市场自律处分规则》，交易商协会对上述4家机构启动自律调查。

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央行发力，常熟“捅刀”

这一消息不仅揭示了江苏地区部分农商行在金融市场操作中的潜在违规问题，也再次将常熟银行内控与合规管理的短板置于聚光灯下。

常熟农商行作为江苏省内知名的农村商业银行，2016年9月30日登陆A股，股票代码：601128，近年来该行业绩上保持稳健增长态势。据公开资料显示，常熟农商行近年来不断拓展业务版图，特别是在小微金融、零售银行等领域取得了显著成效。然而，在业务快速扩张的同时，其内控管理似乎并未能跟上步伐。

根据常熟银行年报显示，截止2023年末，常熟农商行在国债方面的投资为201.05亿元同比增长7.73%。

今年4月末，随着财政部与央行接连发文，央行正式进入二级市场购买国债，在中央金融工作会议中更是提出，“要充实货币政策工具箱，在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖”，我国国债市场规模已居全球第三，流动性明显提高，这为央行在二级市场开展国债现券买卖操作提供了可能。

不少专家提出，央行公开市场操作可以配合财政进行赤字融资，但国债发行规模要相对足够大，同时发行节奏要相对稳定，才能有效实现政策传导，也能避免市场利率大幅波动；而且，未来央行开展国债操作也会是双向的。

央行的亲自下场，也为我国经济发展注入一剂强行针，从出发点来看，央行亲自下场购买国债的根本目的：一是调节货币投放，以满足经济发展中货币需求的增长，或吸收剩余流动性；二是降低长端利率，压缩期限溢价，以鼓励中长期信贷投放或提振资产价格。第一种情境下购买中短期国债更多，第二种情境下购买长期国债更多。

在央行的持续发力下，无论是债市亦或是股市均在短期内呈现出平稳上升的走势，但此次常德农商行等四家江苏农商行的做法，显然是与央行的出发点背道而驰。

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失去创新的勇气，沦为资金的“揽客”

根据常熟银行2023年财报显示，该行2023年营业收入为98.7亿元，同比增长12.04%；归属于本行普通股股东的净利润32.82亿元，同比增长19.61%；基本每股收益1.2元。

截至2023年末，本行总资产3344.79亿元，较年初增长16.19%；总贷款2224.39亿元，较年初增长15.00%；总存款2479.39亿元，较年初增长16.16%；不良贷款率0.75%，较年初下降0.06个百分点；拨备覆盖率537.88%，较年初提升1.11个百分点。

在业绩一路高歌猛进的同时，我们注意到，2023年常熟农商行的研究开发费仅为441.6万元，同比缩减67.07%，该数据仅占其营业收入的0.0004%，作为研究开发费投入较高的2022年，总额也仅为1341.2万元，仅占营收的0.0015%。

作为对比的是，近年来各大银行不断加大对科技金融领域的投入，以六大国有行为例，从2019年到2023年，国有六大行的整体科技投入分别为716.76亿元、956.86亿元、1074.93亿元、1165.49亿元以及1228.22亿元，平均占集团营收比分别为2.21%、2.82%、 2.92%、3.16%和3.52%。

众所周知，科技研发的投入，是银行数字化转型的重要一步，在数字化转型过程中，‌持续推进数字化转型，‌金融科技投入金额持续增加，‌金融科技人才占比进一步提升，‌大数据、‌云计算、‌人工智能、‌区块链等科技在金融实务中得到广泛运用，‌这些投入旨在提升银行的服务质量和效率，‌满足客户日益增长的需求，‌同时推动银行业务的创新和发展。

常熟银行近年来虽然在业绩方面表现十分亮眼，但其收入的主要来源却依赖于单纯的存贷业务，据其年报显示，2020年至2023年，该行利息收入占比分别为90.6%、87.4%、86.4%以及86.1%。

常年依赖存贷业务盈利而不重视科技方面的投入，也使常熟银行逐渐沦为资金的“揽客”，这也成为该行近年来屡屡遭受罚款的原因，表面是内控不足，实际却是业务副生态造成的根本影响。

当一家银行失去创新的勇气，自然也就失去了给风险定价的能力，虽然从数据上来看，该行不良率仅为0.75%，远低于行业平均标准，同时拨备覆盖率高达拨备覆盖率537.88%，远超监管所要求的150%的标准。

但在贷款迁徙率方面，常熟银行却呈现出逐渐快速上升的趋势，2021至2023年，该行可疑类贷款迁徙率分别为17.22%、23.68%以及41.79%，逐渐大幅增长，未来在资产质量下行方面的压力不断加大。

2023年，随着常熟银行新一届领导班子成员陆续就位，以董事长薛文为主的现任领导班子，如何在2024年下半年带领常熟银行整顿好内控，走好轻资本之路，会是资本市场关注的重点。