2010年10月18日，CNBC记者贝基·奎克（Becky Quick）采访了美国多元化投资集团伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)董事长兼首席执行官沃伦·巴菲特，以下是采访纪要。

贝基：你放弃纺织业务用了20年，那你是什么时候明白纺织企业是没有前途的？真的用了20年吗？还是其实早就知道了，只不过心有不甘？

巴菲特：明白纺织企业没有前途没有用到20年，投资了纺织企业之后，我很快就明白了这是一项糟糕的业务，只不过我一直不想放弃这项业务。顺便说一下，当时纺织企业的工人简直是太好了，除了行业竞争之外，其他所有的环节都没有击垮我们，我们作了各种努力，买新设备，收购曼彻斯特的纺织厂，我们认为，“看着吧，这会产生强大的协同效应”……结果都没用。

实际上，以前我的办公桌有一个抽屉专门用来装一类报告，他们不断寄报告给我说如果我们买这种机器，可以少雇14个工人，如果我们买那种机器，可以少雇12个工人。他们一寄给我这种报告，我就把它放在那个抽屉里。按照他们的说法，好像有了这些机器，我们就不需要雇人了。但这种做法行不通。

贝基：有没有这种情况——你之所以没有投资某企业，是因为你认为自己以前吃过这种亏？有没有投资机会很诱惑你，但后来还是没投？

巴菲特：我每天都会接到电话向我推销很难经营好的企业，当然，说每天其实有点夸张。我经常接到这样的电话，别人希望我买很难经营好的企业，他们会说：“你为什么不试试呢？你有这么多的资源和这么好的经理。”

在商业方面，有趣的是，它和奥林匹克比赛不同。你知道，在奥林匹克赛场上，如果你参加高台跳水比赛，如果在下降的过程中做了四个或者五个转体，落水的时候做得不那么好，你的得分可能仍然不错，因为评分中会考虑动作的难度，如果动作的难度较高，你的得分会比那些头部先入水、动作做得很完美的运动员高。

在奥林匹克比赛中，难度是有用的。但是在商业方面，难度是没用的，你不会因为你的企业很难经营好就可以多得分。这样的话，与其试着跨越七尺高的栏杆，我们还是跨一尺高的栏杆更好。

贝基：人们可能会说，等会，你投资的一些企业，别人已经认为它们日暮西山，报刊集团就是这样。报刊集团有什么不同吗？

巴菲特：你说得对。不过，我们投资报刊集团的时间是1977年，这些年来，这笔投资取得了良好的回报。最初，报刊集团的经营不是那么好，但后来我们做得很好。但报刊行业2010年的状况和1977年不可同日而语，有天地之别。

这是事实。我们在年报中说过，我们管理伯克希尔的方式与商学院讲授的方式不同，在商学院里，他们教的是把表现平平的企业卖掉，不断买入新企业。我把它称为金拉美（gin rummy，一种两人玩的纸牌游戏——译者注）式管理。如果我有50个孩子，其中一个孩子不像其他孩子那么有出息，我也不会把他送给别人抚养。因此，除非像报刊集团这样的企业无止境地赔钱或者遇到重大的劳工难题，否则我们会像对待其他优秀企业那样一直持有它们。我将遵循这种投资哲学，所以我在挑选买什么企业方面最好小心一点，对吧？

贝基：是的。你的商业搭档查理呢？他认为你最大的错误是什么？

巴菲特：他可能会重复刚才我所说的。我从查理那里学到了很多东西，查理在我们1959年第一次见面时就告诉了我这些。如果当时我听他的话，会省去许多麻烦。

贝基：Okay，谢谢你，沃伦，非常感谢你抽时间来我们节目。

巴菲特：谢谢。

#此生最大的投资失误让巴菲特付出了2000亿美元的代价·3（完结）

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主编 | 张志雄

编辑 | 周艳 朱雨