经济学人的分析认为，阿根廷总统哈维尔·米莱想对货币进行激进的实验，可能会带来一场灾难。

上个月，米莱身穿皮夹克，在体育场高歌摇滚歌曲，显得颇为古怪。

当他辱骂本国国会（“老鼠窝”）、布宜诺斯艾利斯省省长（“侏儒”）和西班牙首相（“欧洲的笑话”）时，他就像另一个粗鲁的民粹主义者。

这种描述都有一定道理。尽管如此，从大多数经济指标来看，米莱的表现都超出了预期。

12月，在他上任时，阿根廷经济正面临恶性通货膨胀和不可持续的价格控制。为了整顿经济，米莱削减了支出。中央银行停止印钞来填补赤字。因此，阿根廷连续五个月出现财政盈余。在货币大幅贬值后，通货膨胀率飙升，但此后在5月份降至4.2%，为两年多来的最低水平。

米莱的联盟在国会中只有很少的议员，因此一些分析师担心他可能会通过削弱或破坏阿根廷的民主机构来推行自己的议程。然而，在米莱的政府与议员们进行谈判后，参议院于6月13日通过了关于经济自由化、促进投资和增加收入的两个法案。预计众议院将很快给予最终批准。

米莱迄今为止的成功，在于他毫不留情地攻击阿根廷的建制派和工会，这足以说服人们，也很有娱乐性，使他的支持率保持在50%以上，为他继续改革提供了掩护，即使削减开支已经导致经济严重衰退。

他对财政盈余的狂热承诺支撑了通货膨胀的下降。同样重要的是，他学会了妥协，以便让立法通过国会。

然而，阿根廷经济困境的症结将难以解开——对米莱来说，最艰难的时刻还在后头。随着能源价格上涨，6月份月度通胀率可能会上升。这将加剧人们对阿根廷比索的担忧，因为似乎再次被高估了。

米莱愤怒地否认货币过于坚挺。但他越是忽视这个问题，日后出现更具破坏性和通胀性的贬值的风险就越大。

很快，米莱还必须决定央行和比索的未来。阿根廷糟糕的通货膨胀和违约历史，意味着探索新的经济稳定方式是正确的。然而，在这方面，米莱迄今提供的只是货币无政府状态，而非新秩序。

在竞选期间，他承诺将经济美元化并“摧毁”央行。现在他和他的团队谈论的是“货币竞争”，即比索将与其他货币共存。但细节仍然令人担忧地模糊不清。而且他仍然想关闭中央银行。

所有这些不确定性都是有代价的。投资者不想把钱投入到货币体系和货币都处于不稳定状态的国家。

尽管他的团队中有人持不同意见，但米莱仍然怀有激进的愿景。5月，他宣布希望推行“内生性美元化”。阿根廷人可以使用美元或比索，但比索的供应量是固定的。当经济开始增长（因此需要更多的货币流通）时，阿根廷人将被迫开始使用他们自己的美元储蓄。

他说，比索将成为“博物馆藏品”。

这个半生不熟的计划，提出的问题比答案还多。从未有任何一个地方尝试过这种作法，冻结货币供应可能会导致通货紧缩。或者，如果目标是让人们完全放弃比索，甚至用于交易，那么随着比索供应量超过急剧下降的需求，这可能会引发通货膨胀。

国际货币基金组织对阿根廷有440亿美元的贷款计划，似乎对此感到担忧。米莱承诺将在本月底向基金组织说明自己的货币计划。但是，如果内生性美元化的古怪设想得以维持，那么基金组织向阿根廷政府提供新贷款的可能性就会降低。

这种激进的实验不仅风险大，而且没有必要。在安第斯山脉的另一侧，秘鲁的货币竞争模式在阿根廷可能行得通。在秘鲁，美元与索尔并行使用。但与米莱的计划不同，秘鲁央行调整索尔的供应量并支持其使用。

米莱通过妥协在国会取得了成功。为了避免浪费来之不易的成果，他需要通过在比索问题上做出让步来树立信心和理智。