据中国钢铁工业协会统计数据显示，2024年5月下旬重点钢企生铁日均产量193.08万吨，旬环比下降2.42%，同比下降0.20%；5月下旬重点钢企粗钢日均产量217.64万吨，旬环比下降1.49%，同比上升3.87%；5月下旬重点钢企钢材日均产量223.74万吨，旬环比上升5.54%，同比上升3.84%。

5月粗钢产量延续下降。说明政策的有效性，钢材市场的这波“打压式”下跌行情，也配合了“表演”，这出戏已接近尾声，下一幕又该如何演绎？从灵敏的市场反应来看，下方似乎遇到“钢板级”的支撑，这波下跌结束了？

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今日五大材数据公布显示，螺纹产量下降，库存止跌回升，表需下降，下游终端需求减弱，数据利空。热卷产量增加，库存延续小幅下跌，表需增加，热卷的需求韧性仍在，但高库存、高产量依然会压制板材价格的反弹高度，需要更多的向上驱动力。

中国冶金发展规划研究院副院长郑玉春说道，这两年中国钢铁行业整体呈现“需求不旺、产量增加，价格下跌、成本利润双下降”的运行态势。同时，5月份中国制造业PMI指数重回荣枯线之下，表明经济回升动能仍然不足，需要高度重视需求不足导致的预期减弱，生产投资活动趋降的态势。5月份PMI指数中需求类指数均出现回落，新订单指数重回荣枯线以下；反映需求不足的企业占比超过60%。

进入6月份的淡季，消息面节能降碳对原料存在影响。原料价格小幅下降，建筑钢材成本支撑下移；部分钢企复产增产，建筑钢材轧线开工率增加，产量小幅增加，对价格形成拖累作用；而北方需求萎缩，南方雨水天气仍旧较多，终端采购需求弱；螺纹期货连续几日偏弱运行，市场心态恐慌。短期来看，供增需降，成本支撑下移，市场心态低落，后期需关注消息面因素影响。

目前铁矿石港口库存高位运行，叠加废钢供应增加，使得铁矿石价格持续下跌。山西煤矿安全检查5月底结束，市场预期山西煤矿复产将增加焦煤供应，打压焦煤价格，5月23日以来上游铁矿石、焦煤期货跌幅更大，进而拖累螺纹钢价格走低。淡季钢材价格企稳的前提是上游原材料价格企稳，而原材料价格企稳需等待钢厂减产到位。

“双焦”是目前基本面较好的原料。但随着期货盘面持续下跌，市场情绪明显转弱，钢厂对焦炭多按需采购，焦炭刚需回落。考虑当前钢厂对焦炭仍有一定需求，目前焦企整体库存压力不大，但原料端部分煤种价格已有回落，焦炭成本支撑减弱，市场看空情绪加剧，预计短期内焦炭市场或暂稳运行。

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关于当前市场的交易主线，一是钢材的需求，二是宏观预期，三是库存变化。展望后市，从供应看，目前长流程钢厂盈利率仍处于较高水平，短流程开工率逐步回升，预计6月份螺纹钢产量仍将小幅回升。从需求看，6月份国内钢材市场将步入传统消费淡季，需求将逐渐趋弱。

这波下跌走的就是宏观预期炒作结束，迅速进入基本面，而资本是“罪魁祸首”，它总是在抢跑，提前交易，这很难让市场跟得上，现货反应过来时，资本已经开始交易下一轮了，一步踏空，步步空，跟错节奏，头发懵！所以，大行情没有趋势的情况下，应对当前市场的频繁切换，我建议用我们伟大的毛主席策略：运动战！敌追我跑，敌撤我打。少量灵活，见好就收。