大家好，我是量子熊猫。
A股上半年正式收官，从几个主要指数看：
1，A股只有上证50和沪深300收红，分别+2.95%和0.89%；
2，A股跌最多的是中证2000和中证1000，分别-23.23%和-16.84%；
3，港股分化，恒生指数+3.94%，恒生科技指数-5.57%，更直观点看港股红筹指数是+15.42%；
对比外盘纳斯达克指数+18.13%，标普500指数+14.48%，日经225指数+18.29%，台湾加权指数+28.45%（什么时候收复台湾省搞个湾股通吧。
晃眼一看好像还行，但是从市场中位数看，A股跌幅是23.55%，也就是说约5400只股票里面有2700只跌幅超过了23.55%。
如果年初就看准了高股息，特别是港股高股息，今年收益跟美股比也差不了多少，只不过很多投资者都陷入了思维惯性，要说服自己从高弹性的成长股及中小盘切回以往的高股息“夕阳行业”，是很难的一件事情。
好消息是北向资金上半年累计依然保持净流入385.8亿元，坏消息是如果不能扭转现在的情况，下个月很可能就会转负。
本周北向资金净流出117.62亿元，近20个交易日净流出5222亿元，近60个交易日净流出940亿元。
熊猫今年提到最多的纳指、白电和鹅厂，关键字提到最多的出海制造业和高股息，5月也跟大家说了要减仓一波A股和港股，同时也加大了纳指配置，现在最后悔的是减仓少了加仓也少了。收益就不做总结了，股票跑赢了纳指还是比较满意的，最不满意的还是基金这波下跌又转负了…
1，今天上午统计局公布中国6月份制造业PMI为49.5%，与上月持平。
6月制造业PMI继续水下潜行，细分来看，其中生产指数50.6%，环比下降了0.2个百分点，不过还好继续高于荣枯线，说明制造业企业生产保持扩张；但是新订单指数49.5%，环比下降了0.1个百分点，表明制造业市场需求景气度略有下降。
这数据为什么不放到周五收盘再发...等周一看看财新能不能起来护盘。
2，2024世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议将于7月4日在上海开幕，今年是AI发展及产业化的大年，值得关注下。
接着进入今天的打新内容，新股研究熊猫从2021年开始至今，虽然准确率较高但确实也无法保证一定准确，因此也将自己分析的思路提供给到大家，大家可以结合自己的风险偏好做二次决策。
新股分析主要围绕以下四个核心要素展开，分别是可比行业和企业、发行情况、历史业绩、市场情绪，具体分析应用详见正文。
2024年7月1日可申购新股分析
乔锋智能（301603）：
企业基本情况：全称“乔锋智能装备股份有限公司”，主营业务为数控机床研发、生产及销售。
公司现有产品包括立式加工中心、龙门加工中心、卧式加工中心等品类八十多种中高档机型。
公司产品广泛应用于通用设备、消费电子、汽摩配件、模具、工程机械、军 工、能源、医疗器械、航空航天、5G通讯等行业。
a，立式加工中心
公司立式加工中心包括高速钻攻加工中心、高速型线轨立式加工中心、重型 线轨立式加工中心等多个机型。定位精度可达到0.005mm（仅头发直径 1/10），进给速度可达48米/分钟，能覆盖主流市场需求。
b，龙门加工中心
公司龙门加工中心包括定柱式龙门加工中心、定梁高速龙门加工中心等机 型。
主要适用于大型零部件精密加工，能完成钻、镗、铣、扩、铰、攻丝等多道加工工序。
c，卧式加工中心
公司卧式加工中心包括定柱式高速卧式加工中心、动柱式卧式加工中心等多 个机型。
主要应用于各类零部件侧面的多角度加工，定位精度可达到 0.012mm，进给速度可达36米/每分钟，能完成钻、镗、铣、扩、铰、攻丝等多道加工工序。
d，其他机床
公司研发的其他机床包括高精密数控车床、龙门平面磨床、龙门线轨磨床等 机型，车床可满足圆柱、圆弧、各种螺纹、槽、蜗杆等复杂工件的加工需求；磨床主要应用于工程机械、汽车等行业大型零部件的磨削加工。
业务主要是各类数控机床，这类产品属于工厂固定资产投资，跟经济景气度和企业信息度高度相关。
具体营收方面，主要营收来源于立式加工中心，营收占比在80%左右。
对应行业为通用设备制造业，可比上市企业分别为国盛智科（688558）、纽威数控（688697）、海天精工（601882）。
发行情况：创业板发行，由国投证券主承销，新发行市值8.0亿元，发行后总市值32.00亿元，发行价格26.50，发行市盈率19.96，PE-TTM17.62x，顶格申购需要7.0万元市值。
对比通用设备制造业PE-TTM为26.69x，国盛智科PE-TTM为18.37x、纽威数控PE-TTM为16.25x、海天精工PE-TTM为19.78x。
业绩情况：2024年1-6月可实现营业收入77,800万元至85,300万元，与上年同期相比变动2.37%至12.25%；
可实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润10,100万元至11,000万元，与上年同期相比变动17.48%至28.07%。
2023年营业收入145,391.76万元，2022年营收154,843.54万元，2021年营收130,998.61万元，年复合增速为5.35%；
2023年扣非归母净利润16,034.00万元，2022年扣非归母净利润18,508.10 万元，2021年扣非归母净利润22,523.23万元，年复合增速为-15.63%。
2021-2023年营收小幅增长，但是2023年是下滑的，然后利润是连续较大幅度下滑，然后再到今年上半年营收和利润都开始反弹，特别利润基本回升至乐2021年的水平。
参考招股说明书解释，没看到具体解释，这类企业营收小幅增长说明下游工业企业扩张需求不大，这个跟宏观经济和内外需息息相关，至于利润基本就是毛利率崩了，原因我们往下看。
具体毛利率方面，2021年到2023年主营业务毛利率分别为34.89%、29.04%和28.99%，毛利率持续下滑且在2022年有较大幅度下滑。
参考招股说明书解释，主要因为2021年下半年铸件采购价格上涨所致，而2022年则是因为宏观经济增速放缓，公司下调了产品定价。
跟同业对比来看，处于较高水平。
行业概念一般，业绩表现较弱，好在今年上半年有明显反弹。
从发行情况看，创业板发行，发行价格一般，发行市盈率还行，PE-TTM也还行。
最后汇总如下，虽然之前业绩比较弱，但是今年已经开始回暖，并且发行定价也还算可以，再加上规模小市值小，还可以吧，另外多提一点，最近的新股业绩基本都不太好，然后很多原因都是敢直接指向宏观经济了，很多时候嘴炮是没用的，数据会说明一切。
打新评级：谨慎，我的操作：申购。
申购建议说明：积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。
谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。
放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。
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