国际金价破2700美元，国内首饰黄金也破800人民币，这背后绝对不简单。如果你看不懂本质的问题，那就看不懂这背后涉及的金融战逻辑，更不知道未来全球资产的走势如何，也自然就不会懂得自己如何在里面把握赚钱的机会。

国际黄金期货价格突破2730美元/盎司，最高价一度涨至2737.80美元/盎司。10月18日，沪金主力期货价格较前周五大幅上涨3.36%至619.06元/克。今年以来，国际金价已经上涨了30%，同期道琼斯指数也只是上涨了不到20%。可以说今年的国际金价是跑赢了大部分的资产。

那为何国际金价在最近一年多的时间里面，跑出了历史级别的大牛市呢？我们首先得明白，目前推动黄金上涨因素的什么？

自从黄金跟美元脱钩之后，黄金的用途就分为三种，第一是投资需求，第二是装饰需求，第三是工业需求。目前最大的市场需求就是装饰，占了45%的市场份额，比如说中国跟印度都是最大的市场之一，我们中国人婚嫁都必须购买黄金，这也会推动黄金价格的上涨。

第二大的需求就是投资，其中又分为官方投资跟私人投资，比如说全球央行都会配置大量的黄金，中国央行目前持有的黄金总市值超过了2000亿美元。官方投资占了17%的市场份额，私人投资则是22%。对于黄金价格波动来说，投资才是最关键的因素。

明白了黄金的需求之后，我们再来看看影响黄金价格走势的关键因素，第一个是避险，比如说发生了战争或者金融危机，大量避险资金就会涌入黄金市场。第二个则是抗通胀，因为黄金每年的供给是相对稳定，纸币时代各大央行又都是无节制的印刷货币，因此黄金就成为了抗通胀的利器。第三，那就是人类对于黄金的偏爱，这并不是一个理性需求，可是却实实在在存在于人类的基因里面。第四，那就是投机需求，很多人投资黄金就是为了短期投机获利，这也是短期黄金走势波动极大的原因。

那这一轮国际金价上涨，到底是什么因素推动的呢？

第一，全球地缘政治的风波。2022年2月俄乌战争爆发，到目前为止已经打了两年多还没结束。随后巴以冲突爆发，战争风险也是不断外溢到整个中东，近日伊朗又对以色列进行了炮轰。半岛危机现在也在酝酿当中。同时各种区域性的小冲突也是不断。

第二，中美金融战的持续。2017年以来，中美之间从贸易战打到了科技战，再到后来的金融战。去全球化的风险越来越大。美国一直想搞孤立主义，把中国从全球产业链中踢出去。这也增加了全球经济的不确定性。

第三，美元风险越来越大。美元跟黄金本来就是负相关的。目前美债总规模超过了35万亿美元，2024年财年美债总利息支出超过了1.1万亿美元。目前美债规模还在以每天100亿美元的速度增加。2024财年美国赤字超过了1.8万亿美元，创造了历史第三高的水平，如果不是前两年的疫情，那今年就是历史最高了。在这样的情况下，黄金自然是不断上涨了。

那接下来黄金价格会何去何从？到底是继续创造新高，还是开始冲高回落呢？我的判断黄金还得继续往上走。

黄金的价格走势短期内受到的噪音影响非常大，任何一个因素都可能引发黄金的涨跌。不过在全球大放水的前提下，大通胀是不可避免。现在美国要降息，中国也要降息，欧盟也在降息，未来全球最不缺的就是纸币。因此在这个全球降息周期中，黄金大概率还是往上走。

同时为了给金融战增加砝码，美国不断在欧亚大陆跟中东挑动战争，这也会导致全球经济跟政治的不稳定。短期内这样的情况也看不到好转的机会。所以避险情绪也将高涨。

另外在这个周期中还出现了黄金、美元通胀，避险资产跟风险通胀同涨的神奇情况。不管是美股还是比特币，现在都处于历史高位，看着还会继续涨。可是他们涨得越高，风险就越大。那最后还是得驱赶资金进入黄金市场避险。

从大周期来看，黄金肯定继续往上走。当然短期内调整也是非常有可能，所以如果你不是有特别多的资金体量需要避险跟抗通胀，我是不建议进入黄金市场的，更加不建议普通人加杠杆去投机黄金。