不久前，赛力斯（601127.SH）刚宣布拟斥资25亿元向华为收购“问界”商标及外观专利，7月28日晚间，赛力斯发布关于筹划对外投资的提示性公告，宣布拟投资华为旗下的深圳引望智能技术有限公司（以下简称“引望智能”），具体投资额、交易方式、交易价格需以双方签订的最终交易文件为准。 “引望智能”即华为车BU。华为车BU成立于2019年5月，定位为智能网联汽车增量部件供应商，向主机厂提供智能驾驶、鸿蒙座舱等产品解决方案。 今年1月16日，由华为技术有限公司全资持股的深圳引望智能技术有限公司成立，注册资本10亿人民币，华为方面证实，新公司即为此前宣布成立的华为车BU新公司。 华为车BU董事长此前余承东曾表示，车BU今年能够扭亏为盈，但华为需要引入更多的合作伙伴入股引望。 赛力斯与华为的合作始于2021年，在华为赋能下，赛力斯实现盈利，收编问界、入股引望，在双方合作中，赛力斯话事权越来越重，逐步摘下“华为代工厂”的标签。 1、赛力斯成华为车BU盈利指望 目前看，赛力斯是华为车BU盈利的最大指望。 据36氪，华为车BU一度是华为唯一亏损的业务。华为常务董事、智能汽车解决方案BU董事长余承东曾表示，华为车BU 2023年亏损约60亿元，而今年第一季度，该业务已实现盈利。华为车BU扭亏为盈，只用了三个月时间。 华为车BU收入大幅增长，主要来源是赛力斯这个大客户。2024年上半年累计交付19.42万辆车，其中，华为与赛力斯合作车型问界交付量约19万辆，占比9成以上。 2023年下半年发布的问界新M7、问界M9，是华为车BU收入增长的两大引擎。上市3个月，两款车型大定订单分别突破12万、7万辆，成为各自细分市场的销冠。 问界的热销，将赛力斯的产能拉满。赛力斯发布的2024年1-6月产销快报显示，平均赛力斯汽车每月的产销同比增长600%左右，其中问界车型销量占比超90%。 也就是说，华为车BU能否实现全年盈利，关键在于赛力斯业务能否持续放量。 幸运的是，经过数年亏损，目前赛力斯终于实现盈利，步入基本面改善的快车道。 赛力斯预计2024上半年实现营业收入639.0亿元到660.0亿元，同比上升479%到498%；2024年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为13.9亿元到17.0亿元，与上年同期相比，将实现扭亏为盈。 这就意味着，在赛力斯强大引擎的拉动下，华为BU2024年实现全年盈利是大概率事件。 2、赛力斯，摘下“华为代工厂”标签？ 此前，7月2日晚间，赛力斯发布公告，其控股子公司计划收购华为及其关联方持有的“问界”商标，和部分外观设计专利。 这消息引发了外界讨论，有声音都在猜测，这是不是意味着赛力斯要与华为分道扬镳了？ 不过，从赛力斯和华为双方的回应看并非如此。赛力斯指出，此次交易不影响双方联合业务开展，双方将进一步深化合作关系；华为也表示，交易不影响合作，华为将继续助力车企造好车、卖好车。 “连线出行”分析指出，品牌资产归自己所有，智选车业务的边界清晰了，有利于提升赛力斯在与华为合作过程中的地位。二者越来越像深度捆绑的合作伙伴，赛力斯在一定意义上摘下了华为代工厂的帽子，这是赢了面子。 据《第一财经》报道，有券商认为，“赛力斯购买了问界商标和造型知识产权之后，华为抽成的一部分可能会少抽一点”，赛力斯将在今后的合作中获益更多。 而此次，赛力斯入股引望，意味着其在华为“汽车朋友圈”中的话语权得到进一步提升。 方正证券评价称：问界M9五座版有望上市，引望投资形成共振。 据方正证券，AITO问界M9目前订单表现稳定，AITO问界M9上市7个月累计大定突破11万辆，截至6月底已交付接近6万辆，6月单月品牌销量占比达到40%，车型订单/销量表现亮眼。预计AITO问界M9近期有望进行车型改款，新增五座版本，有望进一步推动AITO问界品牌盈利能力提升以及市场占有率上行，驱动自主品牌新豪华优异表现。同时与本次引望投资形成共振，驱动公司中短长业绩释放。