根据世界半导体贸易协会(WSTS)统计，2023年全球半导体市场规模为5,200亿美元，同比下降了9.4%。这说明在之前半导体行业处在短期产能过剩的状态中，市场景气度也在持续下降。

而在近期半导体行业频繁出现涨价的情况，很多专业人士猜想，半导体行业或将见底，行业春天即将来临。

而在近一段时间里，很多芯片封测企业发布了 《调价通知函》，其封测端的价格将上调10%~20%，而此价格在今年1月份已经开始执行了。

如果半导体封测行业的价格能出现上涨，那么对该赛道内的企业无疑是一个利好。今天财报翻译官将为大家介绍一家世界第三大、中国第一大的芯片封测龙头，它就是长电科技。

通过分析公司的财报后翻译官发现，这家企业的管理层或许已经提前预判到半导体封测行业的价格会出现上涨，所以在报告期内不仅扩大了生产，提高了存货的数量，还扩大了产能，这些都是其未来净利润增长的有利保证。

目前，公司有四个封测生产项目正在建设中，而这些在建项目的预计投资总额竟然接近170亿人民币。

在和这家企业的现有产能进行对比后翻译官发现，如果这些在建项目都能竣工的话，公司的产能也就是提供芯片封测的能力将提高1倍左右。

但是通过进一步分析翻译官还发现，这家企业的平均工程进度只有16%，也就是说后续管理层还需要投资140亿人民币，这些项目才能顺利竣工。

而在报告期内，公司短期内能拿出来的现金总额，也就是货币资金为99.77亿元，同比增长了201%；交易性金融资产，也就是用闲置资金购买的理财为17.52亿元。

这说明目前这家企业有117亿的资金是可以使用的，但是和这些在建项目的预计投资总额之间还有23亿元的资金缺口。

而通过进一步分析翻译官发现，这家企业货币资金大幅增长的原因是，管理层在报告期内借了很多贷款。这些都彰显了管理层扩大产能的决心，而如果在后期管理层能继续举债的话，这些在建项目都能够顺利竣工。

上面看过了这家企业的在建产能，下面我们再来分析一下公司扩产的情况。

2023年第一季度，这家企业的存货只有26.36亿元。到了2024年第一季度，公司的存货就达到了32.2亿元，同比增长了22%。

存货的增长有两个可能性，一是管理层在之前接到了客户的订单，一是管理层认为未来半导体封测行业的风口将发挥作用，所以提前扩大了生产。

而无论是哪种原因，在封测端价格出现上涨的情况下，存货的增长对这家企业来说都是非常有利的，它会大幅提高公司今年第二季度的净利润。

上面看过了这家企业的生产情况，下面我们再来分析一下公司在今年第一季度的净利润表现。

2023年这家企业的净利润为14.7亿元，同比下降了54%。

而到了2024年，公司只用了一个季度的时间就完成了1.35亿元的净利润，同比增长了23%。

这个净利润在半导体板块177家上市公司中排名第22位，这个名次比较高，说明其规模相对来说很大。

由于这家企业去年的净利润遭到了拦腰斩断，而在今年的净利润却出现了上涨，所以翻译官猜测芯片封测端价格的上涨已经发挥了作用。

和公司净利润的上涨相比，这家企业最大的亮点在于超强的现金流能力。

2024年第一季度，公司的净利润虽然只有1.35亿元。但是同期这家企业因提供芯片封测服务而实际收到的现金净额却高达13.73亿元，同比增长了11%。

提供服务收到的现金净额高于净利润，并且同比还出现了增长，这些都说明和去年同期相比，公司的现金流能力提升了，其账户里的现金也变多了，而这对公司的生产经营是非常有利的。

在本文的最后，我们再来分析一下这家企业的市盈率和市净率这两个指标，并判断出公司的估值情况。

2024年第一季度，这家企业的市盈率为87倍。这说明如果管理层把每年通过芯片封测服务赚到的利润都分给股东的话，股东需要87年就能回本。

而公司目前的市盈率，在半导体板块177家上市企业中，从低至高排列位居第77位。这个名次不算低，说明其估值相对来说并不高。

上面看过了这家企业的市盈率，下面我们再来分析一下公司的市净率。

2024年第一季度，这家企业的市净率为1.8倍，这说明公司目前的市场价格是其成本的1.8倍。

而这家企业目前的市净率，在半导体板块177家上市公司中，从低至高排列位居第27位。这个名次很高，说明其估值相对来说有些低。

通过上述分析我们了解到，在2024年由于半导体封测端价格的上涨，不仅使公司的净利润出现了增长，还是其现金流非常充裕。

与此同时，管理层还顺势扩大了生产，提高了产能，所以这家企业今年净利润的增长将是大概率事件。

而由于公司的市盈率和市净率的排名都比较高，所以翻译官认为这家企业的估值相对来说有些低，未来具备成长性。

但是有一点是需要我们注意的，那就是这家企业近期的成交金额并没有放大，这说明其并没有获得关注，我们需要进一步观察。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为这家企业能维持B级的水平。

请注意：财报良好的公司不一定会上涨。但是那些能持续大涨的企业，其财报一定非常出色。

本文为纯粹的财报分析文章，并没有推荐之意，也希望大家能谨慎参考。