大家还记得“药茅”恒瑞医药曾经的辉煌吗？此股2021年初曾站上116.87元的高点，市盈率也达到了骇人听闻的100！可是随着2021年、2022年年报的不及预期，其股价一路断崖式下跌，最低跌到了30元以下！！！可谓惨烈。相应的净利润从2020年的63.28亿逐年下跌到2022年的39.06亿低点，市盈率在2022年也达到低点40。

这就是典型的戴维斯双杀！近一年多，恒瑞医药无论业绩还是股价都有企稳迹象，特别是净资产收益率开始止跌并缓慢回升了。高毛利没变、研发能力没变、自由现金流依然充沛、资产依然健康，恒瑞医药仍然是一家很好的企业。不过，与其业绩增长和股息率相对应的市盈率即使现在仍然高达67.5倍，恒瑞医药估值高的病还没有彻底治愈啊！

目前策略：保持观察，暂不买入。等待估值回归到25左右的合理水平，实现的路径可以是价格跌下去也可以是业绩一年年增上去，均可。投资要有钓鱼的素养，是等鱼上钩再拉线。