新希望六和股份有限公司（股票代码：000876.SZ）的可转债“希望转2”（债券代码：127049）目前价格92元，2027年11月3日到期，对应到期税后收益率5.41%。溢价率仅9.7%。作为一只AAA级的可转债，是否出现了黄金投资机会？关于这个问题，我们得从可转债的债性和股性两个方面考量。

一、从债性看希望转2的保底收益

以希望转2当前92元的价格，到期兑付本息后的税后收益率为5.41%，比银行利率还高了，看起来是不错的。但是我们也不能忽视它存在的违约风险，必须予以评估。虽然新希望的可转债信用评级为AAA级，反映了到期不能偿还的风险极低 。但还是有不少投资者对于新希望的财务状况表示担忧，特别是在资产负债表方面，担心其在建工程和持有的民生银行股权可能带来的不确定性 。

新希望集团在2024年上半年的财务状况显示，公司面临一定的资金链风险。首先它的资产负债率较高，截至2024年一季度，资产负债率达到74.03%，总负债高达938.56亿元，其中短期借款为188.67亿元，流动负债为537.08亿元 。公司通过各种方式努力挖掘现金流，包括剥离白羽肉禽和食品深加工业务、处置闲置猪场、提效降费等措施，以应对短期偿债压力 。

新希望还计划通过定增补流，计划募集资金最高45亿元，全部用于偿还银行债务，显示出公司在缓解资金链紧张方面的迫切性 。此外，新希望集团其他关联资金规模较大，涉及金额超170亿元，这也可能对资金链造成一定影响 。值得注意的是，新希望在财务公司有高额存款，但同时也有定增补流的行为，这可能需要重新审视公司账面资金的安全性 。

但是，从新希望2024年半年报预披露来看，公司主营业务由于生猪价格低迷导致持续亏损的窘境在二季度得到有效改善，二季度单季实现盈利7.344亿元，这也缓解了其现金流和资金链压力 。综合来看，新希望集团在2024年上半年的财务报告中表现出一定的资金链风险，但公司正在通过多种措施来改善其财务状况和增强资金安全性，当前总体风险可控。

二、从股性看希望转2的预期收益

股性就是可转债正股的成长性，也是我们购买可转债的预期收益，因为可转债会跟随正股上涨。这取决于正股新希望（000876）是否有上涨空间。关于这一点还是有很大想象空间的。

2024年上半年的业绩预告显示，公司预计上半年归属于上市公司股东的净利润为亏损12亿元，同比减亏59.77%，上年同期亏损29.83亿元。扣除非经常性损益后的净利润预计亏损13.4亿元，同比减亏55.21%，上年同期亏损29.92亿元。基本每股收益预计亏损0.28元，上年同期亏损0.67元。业绩变动的原因主要是二季度生猪行情回暖，猪价较同期有所上涨，同时公司生产管理改善，养殖成本稳步下降，使得二季度单季盈利预计约7.5亿，从而使上半年整体业绩同比减亏50%以上 。考虑到当前猪价的上升趋势，结合二季度的单季盈利，保守估计2024年新希望将成功扭亏，实现盈利不低于3亿元。

以下是对新希望2024年业绩的综合预测：

1.上半年业绩预告：新希望预计2024年上半年净利润为亏损12亿元，但二季度随着生猪行情回暖，预计单季盈利约7.5亿元，使上半年整体业绩同比减亏50%以上。

2. 生猪养殖业务：新希望在2024年计划出栏生猪约1500万头，目前商品猪存栏约700万头，能繁母猪约73万头。公司在运营场线的出栏成本为14.7元/公斤，预计年底可降至14.2元/公斤以下，显示出公司在成本控制方面的努力。

3. 资产负债情况：新希望在2024年的目标是将资产负债率降至70%以内，并计划在未来进一步降低至65%以下，这表明公司正在努力优化其资产结构。

4. 行业地位：新希望控股集团有限公司以399.88亿美元的营业收入再次进入《财富》世界500强榜单，位列第378名，显示了其在全球范围内的竞争力和行业地位。新希望将继续聚焦主业、降本增效、转型创新战略，利用科技驱动企业发展，推动创新成果转化，以应对行业挑战并抓住发展机遇。

综合来看，新希望在2024年的业绩预计将受到生猪市场价格变动、公司经营效率提升、资产负债结构优化等因素的影响。虽然公司面临一些挑战，但通过持续的成本控制和市场策略调整，有望逐步改善业绩。我们应密切关注公司的财务报告、市场动态以及行业发展趋势。