企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。

本文为企业价值系列之【成长能力】篇，共选取49家AI模型企业作为研究样本，并以营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长等为评价指标。

数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

AI模型成长能力前十企业：

第10 浪潮信息

成长能力：营收复合增长5.02%，扣非净利复合增长11.06%，经营净现金流复合增长为负

主营产品：服务器及部件为最主要收入来源，收入占比98.80%，毛利率11.30%

公司亮点：浪潮信息发布的巨量模型“源1.0”的4个技能大模型，对话模型打榜CUGE两项榜单均位居榜首，翻译模型打榜业内权威WMT数据集及CUGE两项榜单均位居榜首。

第9 传音控股

成长能力：营收复合增长11.04%，扣非净利复合增长-3.76%，经营净现金流复合增长-32.22%

主营产品：手机为最主要收入来源，收入占比91.25%，毛利率20.61%

公司亮点：传音控股在研项目智慧云平台拟完成端侧AI相关的MLOps平台服务建设，加速手机OS进化速度。

第8 神州数码

成长能力：营收复合增长12.19%，扣非净利复合增长18.85%，经营净现金流复合增长为负

主营产品：消费电子业务为最主要收入来源，收入占比65.31%，毛利率2.16%

公司亮点：神州数码的客户数据平台Bluenic运用大数据技术、人工智能技术对多渠道消费者数据进行整合。

第7 万兴科技

成长能力：营收复合增长9.96%，扣非净利复合增长-68.38%，经营净现金流复合增长-25.92%

主营产品：视频创意类为最主要收入来源，收入占比63.56%，毛利率95.29%

公司亮点：万兴科技配置了AI服务器机房，部署了AI数据服务器和AI训练服务器。

第6 恒生电子

成长能力：营收复合增长24.82%，扣非净利复合增长24.84%，经营净现金流复合增长-9.78%

主营产品：软件收入为最主要收入来源，收入占比99.19%，毛利率72.12%

公司亮点：恒生电子金融行业大模型LightGPT，可以为投顾、客服、投研、运营、风控、合规、研发等金融业务场景提供底层AI能力支持。

第5 中科创达

成长能力：营收复合增长43.94%，扣非净利复合增长35.80%，经营净现金流复合增长20.73%

主营产品：软件开发为最主要收入来源，收入占比41.52%，毛利率43.15%

公司亮点：中科创达魔方Rubik大模型，已经与车厂客户合作，在智能座舱的语音助手、3D图形图像中得以应用。

第4 阿尔特

成长能力：营收复合增长7.40%，扣非净利复合增长-5.66%，经营净现金流复合增长-11.29%

主营产品：整车设计为最主要收入来源，收入占比91.72%，毛利率39.24%

公司亮点：阿尔特超级智算中心及面向汽车研发领域应用的新一代 AI 数字化平台建设项目结合数字化建设，最终实现智能业务场景生态层的全面落地。

第3 凌云光

成长能力：营收复合增长25.16%，扣非净利复合增长22.85%，经营净现金流复合增长为负

主营产品：机器视觉产品为最主要收入来源，收入占比63.88%，毛利率36.61%

公司亮点：凌云光的算法平台含有深度学习算法模块，包括数据采集、数据管理、数据标注、模型训练、模型评估和模型推理等数据训练推理学习流程。

第2 捷顺科技

成长能力：营收复合增长0.18%，扣非净利复合增长为负，经营净现金流复合增长15.38%

主营产品：智能停车场管理系统为最主要收入来源，收入占比47.30%，毛利率36.46%

公司亮点：捷顺科技控股子公司顺易通与“盘古”大模型研发企业之一的循环智能达成战略合作。

第1 润和软件

成长能力：营收复合增长9.53%，扣非净利复合增长为负，经营净现金流复合增长-27.47%

主营产品：金融科技业务为最主要收入来源，收入占比54.78%，毛利率26.08%

公司亮点：润和软件研发了以GPT作为基础架构的NLP大模型技术和Diffusion架构技术的多模态大模型技术为核心算法能力的新一代AI中枢平台。

AI模型成长能力前十企业，近三年营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长：