假期港股行情很不错，恒生科技在没有南下资金支持下，暴涨了7.3%. 可以说外资流动，给港股带来了充分的溢价。 关于港股先行的逻辑已经在前文梳理过。 参考前文：隔壁暴涨，利好在这！ 经过假期再次验证，可以看到港股作为A股风向标的重要性。 5月开门红，值得期待。 除了港股，假期还有个重要的数据。 美国非农就业数据低于预期。 这个数据直观带来的预期是美国降息的可能性。 就业数据差，美联储自然要考虑提前降息来维持经济平衡。 受此影响，原本已经推迟到12月的降息预期，提前到了9月份。 降息预期提前，对于A股资产也是利好。 原因有两。 第一是汇率对外资来说有吸引力。 美元走弱，非美元货币均不同程度走强。 对于北向资金来说，汇率增强，人民币资产更值钱，更能刺激北向加仓。 第二是近期大部分炒作，都是对应美股的锚。 比如英伟达映射CPO板块，那么提前降息对美股来说也是好事。 美股核心科技股涨，A股对应板块就会涨。 综上，这个假期所有因素都指向了A股要涨。 但也有一个重要因素不能忽视。 那就是内资的态度。 节前已经讲过，在这种行情下，内资反而是要减仓的。 外资猛加是外资的事，内资在指数大阳线的时候大多数都是减仓和调仓。 所以冲高回落的可能性是存在的。 之前聊过三大主线，节后在外资的加持下，权重上也要做一些调整。 首先是大宗商品线，黄金已经横盘一段时间，久攻不上就可能回落。 另外地区危机也在缓和，原油也开始回落，只要不打仗，原油就涨不动。 所以大宗线可能会走弱，要提前做好准备。 其次是高股息线，原本做抱团预期就是季度报防御用的，这里可能是机构撤退的重灾区，下一轮防御抱团是7月份了，如果要当中长线也可以，但就要做好2个月横盘的计划。 我认为5月的核心就是科技线。 除了AI这个稳定的核心（依赖英伟达的趋势），北向更偏爱的制造业，近期走势也逐步强化。 比如北向最爱的宁德时代已经反弹50个点了！ 跑不赢宁德的是不是都要反思一下？ 所以5月的布局方向很重要，选择大于努力。 不然只赚了指数，不赚钱，就浪费机会了！ 5月核心驱动： AI（CPO/服务器/液冷）+制造业（新能源车/机器人/自动驾驶） 国玖条后，建议只关注百亿流通以上个股，避免踩雷。